知秋 2025-12-01 20:19:58
【财信期货:能源化工市场驱动分化 地缘局势与供需博弈并存】 ⑴从驱动面来看,近期地缘局势复杂化,相关谈判仍在斡旋。周末产油国会议确认明年一季度暂停增产,原油市场情绪修复,预计国际油价及期货价格预计震荡偏强运行。 ⑵近期地缘局势复杂化,和谈仍在继续但短期或仍难有结果。由于制裁高硫燃油供给减少预期仍在,燃料油当前位置震荡看待。原油价格企稳,燃料油不看深跌。 ⑶周末部分区域浮法玻璃产线停产,日熔量受减产预期影响,全国日产量下降。总体来看,需求同比大幅减弱,亏损加剧,浮法玻璃冷修及转产预期加强,盘面难以进一步负反馈,12月宏观预期或偏乐观,主力移仓换月后关注远月合约后续多头机会。 ⑷本周,国内纯碱市场走势稳中偏强,部分企业价格上调。周内国内纯碱厂家总库存有所下降。总体来看,玻璃冷修预期逐步兑现,纯碱以低位震荡偏弱思路对待,可逢高短空,但上游产业链亏损,不看深跌。但若成本大幅走高,做空则需谨慎。 ⑸周末部分区域液碱散户价格继续下调,且主力下游卸车不畅,送货量大,采购价下调。上周全国液碱样本企业厂库库存环比上调。整体来看,目前现实压力仍未缓解,考虑到非铝补库积极性不足,烧碱库存高企,价格或依旧震荡偏弱,关注氯碱企业生产动态和氧化铝备货情况。 ⑹内地甲醇部分市场偏强,企业竞拍成交顺畅,港口甲醇市场基差维稳。近期国际甲醇产能利用率下降,但当前在途货量仍充裕,甲醇市场“高供应、高库存、弱需求”的核心矛盾短期虽未根本改善,但预期逐步好转,盘面筑底迹象显现,关注远月合约后续多头机会

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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