知秋
2025-12-16 20:33:09
【财信期货:有色及新能源板块走势分化 关注宏观数据与供需变化】
⑴宏观方面,美联储12月议息会议偏鸽且下一任美联储大概率鸽派,导致市场情绪持续乐观。目前市场焦点集中在即将公布的11月非农就业报告,这将决定美国联邦目标利率从当前水平进一步下调多少以及下调速度有多快。
⑵基本面方面,铜供应端国产和进口货源到货较少,但因临近年末出货情绪明显提高,现货市场供应宽松。策略上我们认为,依旧是逢低做多为宜。
⑶锌基本面方面,锌精矿加工费继续下行,冶炼厂利润受损生产意愿降低,国内锌锭不断去库,供应端仍有支撑,短期价格偏强。考虑到长期来看,供增需稳之下锌供需平衡有过剩倾向,目前过剩预期的实现还有待矿端向冶炼端的进一步传导,长期锌价上行空间有限。
⑷长期来看,贵金属价格仍有支撑,策略上逢低做多为宜。考虑到近期价格持续剧烈波动,投资者需谨慎操作,避免追涨杀跌。
⑸氧化铝受反内卷情绪影响,反弹较为明显。但基本面仍维持供应过剩格局,部分高成本企业已面临亏损压力,但尚未出现大规模减产,且库存方面仍面临累库。
⑹而2026年国内仍有约900万吨产能有望投产,整体过剩格局难有改善,短期或难有趋势性反转行情,短线可适度参与反弹沽空策略。未来关注生产企业是否出现亏损性减产,谨防供应端的超预期冲击。
⑺受全球市场风险偏好下降影响,周五夜盘沪铝跟随有色回落。但在海内外宏观整体偏利多,叠加海外供应收紧预期背景下,对沪铝及铸造铝中长期上行判断未改,策略仍以逢低做多为主。后续关注国内需求及库存走势。
⑻碳酸锂期货今日大幅上行,整体已行至震荡区间上沿,关注短期价格能否突破。
⑼12月碳酸锂去库大概率延续,预计去库幅度在6000吨左右,对短期价格形成支撑。
⑽整体来看,在储能需求超预期背景下,需求端仍有支撑,对碳酸锂中长期价格中枢抬升观点不变,策略以逢低做多为主。后续关注该项目复产进度,尼日利亚停矿后续进展及矿石发运情况,碳酸锂产量、库存变化节奏等
* 指导仅供参考,不作为交易依据
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知秋
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