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• 【德国能源需求或创历史新低，凸显工业疲软与经济转型阵痛】 ⑴ 据能源研究机构预测，德国2025年能源需求预计将微降0.1%，至2931太瓦时，这将是两德统一以来的最低水平。 ⑵ 若剔除寒冷天气导致的供暖需求增加因素，能源消耗量将下降1.2%，表明终端能效提升或经济活动减弱。 ⑶ 该预测直接反映了德国能源密集型产业的产量出现显著下滑，工业部门面临持续压力。 ⑷ 德国经济在经历2023年与2024年连续萎缩后，复苏乏力，能源需求的停滞是宏观经济疲软的直观体现。 ⑸ 有经济学家评论指出，德国经济情绪经历了从乐观到悲观的转变，政策制定者已不得不承认经济增长面临长期挑战。 12-17 20:58
• 【美股盘前：OpenAI拟获亚马逊百亿融资，美光财年Q1业绩盘后揭晓】 ⑴周三美股盘前美国三大股指期货同步上涨，纳指期货涨幅0.35%，标普500指数期货涨0.29%，道指期货上涨0.17%；欧股主要指数表现分化，德国DAX指数微跌0.09%，英国富时100指数大涨1.57%，法国CAC指数跌0.23%，欧洲斯托克50指数微涨0.05%。 ⑵高盛表示AI领域融资相关风险被过度渲染，该领域绝大部分资金源自科技巨头充裕的内部现金流；工业和信息化部部长李乐成与AMD首席执行官苏姿丰会面，双方围绕数字经济、人工智能领域的合作深化等议题展开交流。据报道，OpenAI计划从亚马逊筹集至少100亿美元资金，同时将采用亚马逊的AI芯片；苹果则将扩大iPhone产品矩阵，预计在2027年秋季前推出至少7款新机型。 ⑶摩根士丹利预测特斯拉Robotaxi车队规模有望在2026年增至1000辆，美光将于今日盘后发布2026财年第一季度业绩，摩根大通已将其纳入明年半导体板块首选投资标的名单 12-17 20:57
• 【财信期货：农产品板块普遍承压 油脂再创新低】 ⑴今日油脂板块整体下跌。棕榈油的多头反转机会需关注三大核心信号：一是印尼棕榈油价格企稳回升，标志当地市场压力逐步化解；二是马来西亚棕榈油产量出现超预期下滑，意味着供应端压力缓解；三是马棕技术面重新呈现趋势性上行特征，否则不宜过早抄底。 ⑵豆油方面，当前去库速度未达市场预期，在远期榨利支撑下，豆油05合约大概率跟随原料成本波动，难现明确反弹行情。现货市场上，节前植物油品牌商散油采购窗口已接近尾声，现货报价普遍走弱。 ⑶其中广州地区24度棕榈油现货报价8390元/吨，较昨日下跌40元/吨；豆油现货报价8370元/吨，下跌20元/吨；江苏地区菜籽油现货报价9260元/吨，下跌140元/吨。 ⑷近日豆粕期货震荡运行，美豆从前期出口乐观预期逐步回归理性，盘面回撤，国内粕价由于进口成本下移和国内压力尚在，中期整体偏空。近日由于海关政策收紧，导致部分豆源进口时间推迟到港，国内豆粕盘面价格止跌回稳，短期建议以逢高做空为主。 ⑸近期玉米盘面下行，农户惜售心理有所动摇，售粮积极性有所提升，但北港库存同比仍然较低，短期补库需求驱动玉米现货偏强的逻辑仍在，建议可等待回撤后，以逢低做多为主。需持续关注农户的售粮心态变化。 ⑹近期临近冬至腌腊需求旺季，现货偏强运行，叠加北方猪病消息传出，现货价格有所反弹，但长周期供应宽松格局仍存，建议可考虑逢高沽空生猪03合约，需关注出栏节奏和冬至压栏旺季需求。 ⑺鸡蛋现货价格近期区间震荡为主，鸡蛋01合约虽为旺季合约，但目前仍然维持高升水状态，估值偏高，建议可适时考虑空头入场，但需持续关注玉米、豆粕等饲料成本的变动对鸡蛋价格的影响 12-17 20:56
• 【年末资金紧张，美国隔夜回购利率走坚，20年期国债融资成本飙升】 ⑴ 美国隔夜一般抵押品（GC）回购利率周三开盘走坚，报于3.73%的买入价，反常地并未因结算压力缓解而趋软。 ⑵ 分析认为，这可能是由于市场自由现金稀缺，或机构将资金留存至新年所致，可能使隔夜利率在整个12月都维持在利率走廊上限（3.75%）附近。 ⑶ 20年期国债的融资溢价大幅增加90个基点，达到相对于GC利率溢价220个基点，因其拍卖结算日延迟至12月31日，导致借券成本高昂。 ⑷ 随着明日将公布2年、5年和7年期国债的拍卖计划，这些品种的融资溢价也可能面临上行压力。 ⑸ 市场对美联储明年一季度降息的预期温和，隔夜指数掉期定价显示未来90天降息25个基点的概率约为50%，资金面的紧张态势短期或持续。 12-17 20:55
• 【财信期货：能源化工板块承压 多数品种预期偏弱】 ⑴地缘方面，欧盟参与乌克兰问题，俄乌谈判取得进展，但直接效果仍不明显，短期冲突结束的可能性不大；同时下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施全面彻底封锁，地缘风险持续。但全球水陆库存依旧高企，下游成品油表需疲弱、库存超季节性回升，预计原油价格震荡偏弱运行。 ⑵近期地缘局势复杂化，俄乌和谈仍在继续但短期或仍难有结果，采取军事措施的概率在加大，但原油价格因下游需求转弱，燃料油预计跟随震荡偏弱运行。考虑到地缘风险，可考虑多沥青空燃料油的对冲策略。 ⑶浮法玻璃行业亏损加剧，冷修及转产预期加强，但市场担心盘面过早反弹导致冷修计划推迟或取消，且中游库存庞大，现货和盘面再度下跌。总体来看，地产竣工需求大幅回落，玻璃需求同比大幅减弱，“低估值弱驱动”明显，预计价格低位震荡偏弱运行。 ⑷若年底冷修计划逐步落地，玻璃价格下跌空间将有限。阿拉善二期项目点火，新产线也将点火，纯碱供需端压力再度显现。本周一国内纯碱厂家总库存较上周四增加3.87万吨，涨幅2.59%。 ⑸今日纯碱开工率82.05%，期现基差报盘显示：河北库提01合约升水20点，沙河送到升水10至20点，河南厂提升水20点。总体来看，12月大厂检修增多，纯碱在低开工率支撑下可基本达到供需平衡状态。 ⑹但盘面仍受成本下移、供应恢复预期及产能过剩背景压制，策略上可逢高短空。12月17日山东液碱局部稳定，个别企业因自身出货情况价格小幅调整。阶段性去库后，部分企业开始低价反弹。 ⑺但烧碱仍处于高供给高库存状态，且氧化铝价格持续下跌减产预期加强，非铝需求处于淡季，烧碱价格或依旧低位震荡偏弱运行，策略可逢高短空。 ⑻今日太仓现货价格2130元，上涨27元；内蒙古北线价格1942.5元，环比下跌12.5元。今日甲醇市场窄幅震荡，企业竞拍成交一般，港口甲醇市场基差偏强，本周港口去库1.56万吨。 ⑼由于伊朗限气因素不断兑现，远月进口存在缩量风险，维持近弱远强判断，05合约继续下行的空间可能有限。短期甲醇市场预计仍将延续稳态，价格波动空间收窄 12-17 20:55
• 【财信期货：有色金属市场震荡分化 关注宏观与供需博弈】 ⑴宏观方面，美国11月非农就业数据符合预期，但失业率攀升至2021年9月以来新高，市场降息预期与衰退预期持续博弈，铜价整体呈现震荡偏强走势。基本面方面，据行业消息，市场有效供应充足，持货商出货积极，但交割后预期其出货意愿将转弱。策略上建议以逢低做多为主。 ⑵锌市场方面，宏观背景同铜市场。基本面方面，锌精矿加工费继续下行，冶炼厂利润受损生产意愿降低，国内锌锭库存持续去化，供应端仍有支撑，短期价格偏强。长期来看，供增需稳之下锌供需平衡有过剩倾向，目前过剩预期的实现有待矿端向冶炼端进一步传导，长期锌价上行空间有限。 ⑶贵金属整体呈现偏强走势。长期来看，贵金属价格仍有支撑，策略上建议逢低做多。考虑到近期价格持续剧烈波动，投资者需谨慎操作，避免追涨杀跌。 ⑷近期氧化铝价格出现反弹，但基本面仍维持供应过剩格局，部分高成本企业已面临亏损压力，但尚未出现大规模减产，且库存方面仍面临累积。而2026年国内仍有约900万吨产能有望投产，整体过剩格局难有改善。 ⑸短期氧化铝市场或难有趋势性反转行情，短线可适度参与反弹沽空策略。未来需关注生产企业是否出现亏损性减产，谨防供应端的超预期冲击。 ⑹宏观面市场情绪有所降温，沪铝呈现一定回调。基本面供给端持稳，需求逐步转淡，库存或延续累积，对价格支撑有限。 ⑺但在海内外宏观整体偏利多，叠加海外供应收紧预期背景下，对沪铝及铸造铝中长期上行判断未改，可待市场回调企稳后，关注逢低做多机会。后续需关注国内需求及库存走势。 ⑻宜春自然资源局发布关于注销27个采矿权的公示，尽管所涉及矿产项目均已到期，对供给无实质影响，但此举引发市场对锂资源供应的担忧，今日碳酸锂期货大幅上涨，形成强势突破。 ⑼短期碳酸锂期货在复产延期、市场供给担忧、需求预期向好的支撑下，或维持偏强走势，但需谨防大幅上涨后的回调风险，策略以回调做多为主。 ⑽中长期来看，2026年碳酸锂预计维持供需双增，全年紧平衡的状态，价格中枢有望小幅抬升。后续需关注项目复产进度、停矿后续进展以及碳酸锂产量与库存变化节奏等 12-17 20:54
• 【财信期货：黑色金属市场多空交织 短期或延续震荡格局】 ⑴铁水产量延续下降，钢材高库存压力继续缓解。但受需求预期偏弱影响，节后钢厂复产可能加剧供需矛盾，钢材自身向上驱动有限。考虑到原料冬储补库窗口临近，短期钢材盘面价格预计主要跟随原料端波动运行。 ⑵螺纹05合约或在3065至3110区间内震荡。资金结构方面，螺纹及热卷05合约前二十席位持仓变动不大，后续资金动向值得关注。整体而言，钢材市场供需驱动相对有限，短期走势将更多锚定成本端变化，预计上下空间均受限。 ⑶操作上建议重点跟踪原料冬储补库的实际节奏与兑现强度。从现实供需看，铁水产量持续回落，港口库存累积至绝对高位，铁矿石上行驱动有限。 ⑷预期方面，钢厂进口矿库存已处于近年偏低水平，随着冬储补库窗口临近，价格底部支撑预期逐渐增强。短期来看，铁矿石05合约预计维持在745至775元区间震荡运行。 ⑸资金结构显示，前二十席位多空均增仓，空单增仓更为明显，持仓变动略偏空。总体而言，铁矿石市场现实压力与预期支撑并存，短期缺乏明确单边驱动，震荡格局或将延续。 ⑹甘其毛都口岸通关量再创新高，而国内部分煤矿在完成年度生产任务及工作面切换影响下，供应呈现收缩态势。需求方面，下游采购虽有所回暖，但大规模集中补库尚需时间。 ⑺资金层面，焦煤主力05合约前二十席位以多单减仓为主，资金做多情绪有所降温。整体来看，现货价格涨跌互现，冬储集中补库窗口仍需等待，策略上可维持回调短多思路，并关注后续资金流向变化。 ⑻山西、河南等地环保限产对焦炭生产供应形成一定扰动，但吨焦盈利尚可，多数焦企仍保持稳定开工。需求方面，受铁水产量持续下滑影响，钢厂对焦炭刚需表现疲弱，焦企厂内库存逐步累积，现货第三轮提降预计于本周落地。 ⑼从估值角度看，当前焦炭01合约价格已隐含约五轮提降预期，而现货市场普遍预期仅三轮左右，盘面对现货的悲观预期反映较为充分，估值已进入偏低区间。整体而言，焦炭市场处于低估值与弱驱动的博弈之中。 ⑽焦炭01合约受低估值影响表现抗跌，盘面强于05合约。短期走势预计仍将跟随焦煤波动，建议密切关注钢厂采购节奏变化。锰硅市场呈现供增需减格局 12-17 20:52
• 【约旦启动大麦采购，国际粮商竞标凸显供应竞争】 ⑴ 约旦国家谷物买家在周三的国际招标中，采购了约6万吨动物饲料大麦，货源地可选，该招标总寻购量最高为12万吨。 ⑵ 这批谷物据估计以每吨270美元的到岸价成交，由法国贸易公司Soufflet售出，计划于2026年3月上半月发运。 ⑶ 其他多家国际主要粮商也参与了此次招标，其每吨到岸报价分别为：嘉吉272.5美元，邦吉271.99美元，路易达孚283美元，奥兰274.79美元。 ⑷ 此次采购显示，中东地区对于饲料谷物的需求保持稳定，而主要贸易商之间的报价差异反映了当前市场的竞争格局与对成本的不同评估。 ⑸ 市场将关注此次招标剩余数量的后续采购情况，以及成交价格对区域谷物现货市场的潜在影响。 12-17 20:46
• 【现货黄金技术面】 金价在此前一轮回撤后完成修复，并于近期抬升至4300美元附近。日线结构上，低点位于3886.51美元，之后出现趋势性回升，并在4200.00美元附近形成明显的中枢支撑区域。近期上方压力更集中在4340美元附近的横向阻力带，前高区域可见4353.36美元与4381.29美元两个位置，显示市场在高位存在反复换手与试探上攻的痕迹。就结构意义而言，4200.00美元更像是多空分歧的“成本线”，而4340美元上方则更接近“情绪线”，两者之间的运行状态决定短期波动的性质是趋势延续还是区间震荡。 技术指标方面，MACD显示DIFF约60.33、DEA约53.37，柱体约13.90，仍处于零轴上方并维持正值，表明中期动能尚未显著转弱，但柱体高度与斜率变化也提示动能扩张并非线性推进，市场更可能呈现“上行中伴随回撤”的节奏。RSI约70.24，为常见的高位阈值，意味着短线买盘力量较强的同时，也提示价格对利多信息的敏感度上升：当指标处于偏热区间时，任何与预期不一致的宏观信号都更容易引发获利回吐式波动，但这并不自动等同于趋势反转，而更多体现为波动率的上行。 结合形态观察，当前日线更接近“上行趋势中的扩张波动”特征：价格在抬升过程中伴随更大的振幅，既反映多头愿意在更高位置接力，也反映空头在关键阻力附近更积极地进行防守。4200.00美元附近对应的是趋势支撑与资金承接意愿，4340美元至4380美元附近对应的是高位供给与情绪拥挤度 12-17 20:45
• 【经济增长与不确定性消退，2026年新兴市场资产或受资金青睐】 ⑴ 有机构观点认为，随着新兴市场经济体有望实现健康增长，其债券与股票在2026年可能会表现良好。 ⑵ 该机构指出，贸易不确定性的减弱，以及整个新兴市场稳健的经济表现，将为这些资产提供支撑。 ⑶ 分析预计，未来一年投资资金将流入新兴市场的债券和股票，从而提振其价格表现。 ⑷ 这一判断基于对宏观经济环境的预期，即相较于部分发达市场，新兴市场可能提供更具吸引力的增长前景和回报潜力。 ⑸ 若这一资金流向预期兑现，新兴市场资产有望在2026年获得相对突出的表现。 12-17 20:45