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塔伦 2025-12-18 17:13:31
【全球利率图谱，美元与非美资产的“价值裂痕”】 ⑴ 当前全球主要国债收益率呈现显著分化，美国10年期国债收益率为4.138%，为全球利率水平提供了核心锚点。 ⑵ 以10年期为基准，澳大利亚国债收益率以4.752%居前，对美利差为+61.4基点，而日本国债收益率仅为1.966%，对美利差达-217.2基点，形成巨大反差。 ⑶ 欧洲核心国家中，德国10年期收益率为2.851%，对美利差为-128.7基点，法国、意大利等欧元区主要国家收益率集中在3.3%-3.6%区间。 ⑷ 短期利率层面，美国2年期收益率为3.473%，显著高于德国的2.142%，两者利差达133.1基点，显示市场对两地短期货币政策路径预期迥异。 ⑸ 从德国视角看，其2年期利率低于多数发达国家，仅略高于日本，而澳大利亚、英国、美国对其利差均超过130基点。 ⑹ 这一利率图谱清晰地勾勒出全球资本的成本与吸引力差异，美元资产在收益率上的普遍优势，持续影响着国际资金的配置方向与汇率波动。

* 指导仅供参考，不作为交易依据

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塔伦

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