塔伦 2025-12-18 17:33:21
【加息“靴子”难振日元,干预底线与贬值压力,困局何解】 ⑴ 摩根大通私人银行分析师表示,日本央行姗姗来迟的加息举措,不大可能引发日元显著上涨。 ⑵ 她指出,市场已充分消化了加息预期,且日本央行可能会暗示下一次行动将间隔较长时间,从而限制日元上行空间。 ⑶ 相反,如果日本央行意外维持利率不变,则可能导致美元兑日元汇率飙升,这可能迫使日本当局进场干预以稳定汇率。 ⑷ 该机构预计,到2026年日本央行将再次加息,从而使政策利率达到1%,届时通胀应会逐步稳定在2%的目标附近。 ⑸ 然而,分析师强调,实现这一通胀目标的前提是能防止日元过度贬值,因为货币贬值会直接传导至国内物价。 ⑹ 其基本预测情境是,美元兑日元将维持在150日元左右的高位区间波动,若当局持续捍卫汇率,市场可能会尊重160-162日元这一“底线”。 ⑺ 但长期来看,日本与美国之间的负利差以及日本的财政风险溢价,预计将继续抑制日元的升值潜力。

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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