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塔伦 2025-12-18 20:05:08
【分歧中降息，英国央行迈出谨慎一步，未来路径迷雾重重】 ⑴ 周四，英国央行货币政策委员会以5比4的微弱多数投票决定，将基准利率从4.0%下调至3.75%，这是2025年内的第四次降息。 ⑵ 央行行长安德鲁·贝利改变了立场，投票支持降息，从而打破了委员会内部的平衡。 ⑶ 贝利表示，他仍然认为利率处于渐进的下降路径上，但随着每一次降息，后续还能走多远将成为一个更艰难的决定。 ⑷ 央行工作人员下调了经济增长预测，目前预计2025年第四季度GDP增长为零，较上月预测的环比增长0.3%大幅下调，不过其认为潜在季度增长率约为0.2%。 ⑸ 央行指出，通胀现在预计将在短期内更快地回落至目标水平，近期的财政预算可能会在2026年4月使通胀降低约0.5个百分点，但随后在2027和2028年可能会轻微推高通胀0.1-0.2个百分点。 ⑹ 具体预测显示，通胀预计在2026年第一季度缓解至3%左右，并在第二季度更接近2%的目标，但2025年12月可能因烟草税和航空票价因素而暂时上升。 ⑺ 央行认为，预算措施可能在接下来几年增加GDP约0.1%-0.2%，但三年后的财政紧缩将构成拖累。 ⑻ 货币政策委员会在声明中强调，“关于进一步政策宽松的判断将变得更加艰难”，并指出对中性利率估计的不确定性可能使未来的宽松决定更加复杂。 ⑼ 尽管数据总体令人鼓舞，但委员会认为劳动力市场数据大多并未显示闲置产能迅速增加，通胀风险依然双向存在。 ⑽ 此次鸽派但态度谨慎的降息，凸显了英国央行在疲弱经济数据与仍高于同行的通胀水平之间进行权衡的困境，预示其未来的宽松步伐将非常缓慢且充满不确定性。

* 指导仅供参考，不作为交易依据

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