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塔伦 2025-12-18 21:38:33
【美国通胀数据“技术性”走低，但关税阴影下的负担能力挑战持续】 ⑴ 美国11月消费者价格指数同比上涨2.7%，低于市场预期的3.1%，也低于截至9月份的3.0%增幅。 ⑵ 这一数据的放缓可能是技术性的，因政府此前长达43天的停摆导致10月份CPI数据未能公布，而11月数据收集工作延迟至本月下旬，恰逢零售商提供假日折扣。 ⑶ 尽管通胀读数低于预期，但美国民众仍面临负担能力挑战，部分原因可归咎于特朗普关税言论，经济学家指出关税正逐步转嫁给消费者，且对低收入家庭造成不成比例的冲击。 ⑷ 11月核心CPI同比上涨2.6%，较9月的3.0%有所放缓。 ⑸ 美联储用以衡量通胀目标的个人消费支出价格指数，因相关数据发布延误，尚未提供11月更新，9月份该指数仍远高于目标。 ⑹ 美联储官员上周降息25个基点，但同时表示在劳动力市场和通胀方向更明确前，借贷成本短期内不太可能进一步下降。 ⑺ 美联储主席鲍威尔曾指出，造成大部分通胀超调的原因其实是关税，而经济学家认为，近期对部分商品削减关税所带来的价格下降，传递至消费者可能需要时间。

* 指导仅供参考，不作为交易依据

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塔伦

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