塔伦 2025-12-19 19:44:50
【欧元债市风暴再起!30年期德债收益率飙升至14年新高】 ⑴ 欧元区国债市场周五延续沉重走势,尽管欧洲央行决议后市场一度反弹,但多头仓位似乎并未显著减轻,或仅是暂时现象。 ⑵ 市场抛压主要由长端债券引领,30年期德国国债收益率攀升至3.535%,刷新14年高位,且已接近近期趋势通道上沿。 ⑶ 早盘交易中,利率互换的表现一度优于现货债券,随后发生逆转,这可能暗示荷兰养老基金正在市场中进行操作,以解除其确定给付型投资组合的久期和凸性对冲,为明年1月转向确定提拨型做准备。 ⑷ 另一种可能是,对冲基金预期到这些资金流而进行的投机活动主导了市场。此外,欧盟批准未来两年内向乌克兰提供900亿欧元贷款的消息,也在一定程度上影响了市场情绪。 ⑸ 无论原因为何,长端收益率的持续突破上行,显示出欧元区核心债券市场正面临深刻的抛售压力和结构性调整,市场对长期通胀及财政前景的担忧正在定价中。

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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