塔伦 2025-12-19 21:12:10
【全球债市分化加剧:美德“利差”揭示资金流向密码】 ⑴ 截至当前,德国2年期国债收益率为2.157%,其作为核心基准,与主要经济体存在显著利差。对美利差为-132.6个基点,对英利差为158.4个基点,对日利差为-106.2个基点。 ⑵ 德国10年期国债收益率为2.885%,同样呈现巨大分化。其收益率较美国10年期国债低126.4个基点,较英国低163.8个基点,但较日本高出86.1个基点。 ⑶ 从美国视角看,其3.483%的2年期收益率远高于除澳大利亚(4.037%)和英国(3.741%)外的主要发达经济体,显示出市场对美国短期货币政策路径的定价相对鹰派。 ⑷ 美国4.149%的10年期收益率亦显著高于欧元区核心国家(德国2.885%、法国3.596%)和日本(2.024%),但略低于澳大利亚(4.760%)和英国(4.523%)。 ⑸ 巨大的收益率差异不仅反映了各国经济周期、通胀前景与央行政策的错位,也持续驱动着国际资本的配置方向,并对汇率市场构成关键影响。

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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