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• 【美元逼近十一周低点，经济增长数据成关键考验，降息预期再发酵】 ⑴ 分析师指出，若稍后公布的美国第三季度GDP数据弱于预期，美元可能进一步承压。 ⑵ 任何显示经济降温的迹象，都可能强化市场对美联储明年进一步降息的预期。 ⑶ 这种预期将拉低国债收益率，从而对美元构成额外压力。 ⑷ 年底市场流动性减弱，加之近期全球货币政策出现转向，可能加剧市场对数据的敏感性。 ⑸ 特别是日本央行最近的加息举措，可能鼓励资本流入日元，若美国数据令人失望，这种资金流动将令美元雪上加霜。 ⑹ DXY美元指数周二下跌0.4%，报97.859，接近稍早触及的十一周低点98.854。 ⑺ 这表明市场在数据公布前已提前布局，反映了对经济增长动能可能放缓的担忧。 ⑻ 美元短期走势将取决于数据实际表现与市场预期的落差，任何不及预期的结果都可能加速其下行。 12-23 20:51
• 【黑海局势牵动神经，小麦暂停连涨，大豆玉米获出口与美元支撑】 ⑴ 芝加哥小麦期货周二小幅下跌，在因俄乌冲突升级可能扰乱黑海出口的担忧推动连涨三日后暂作停顿。 ⑵ 大豆价格连续第二日小幅走高，从八周低点反弹；玉米则微升至两周高位，得益于美国出口的活跃表现。 ⑶ 交投最活跃的CBOT小麦合约下跌0.2%，报每蒲式耳5.14-3/4美元，该基准价格已从上周三触及的八周低点反弹。 ⑷ 近期俄罗斯对乌克兰港口基础设施的一系列袭击，促使投资者回补空头头寸，为价格提供支撑。 ⑸ 交易员表示，尽管黑海局势引发小麦价格上扬，但全球并未出现重大供应问题，南半球（尤其是澳大利亚和阿根廷）的丰收反而增加了供应压力。 ⑹ 大豆方面，尽管上周因市场对采购美豆的节奏保持谨慎以及巴西本季产量预期再创纪录而承压下跌，但目前已有所反弹。 ⑺ 芝加哥谷物市场也从更广泛的金融市场中获得一些支撑，包括美元走软和油价持稳。 ⑻ 机构指出，上周较为温和的通胀数据使降息预期重燃，这助推了典型的年末“圣诞行情”，拉动大宗商品价格普遍上涨。 12-23 20:45
• 【2026年商品展望：金银狂飙不止，能源与金属的冰火两重天】 ⑴ 机构报告指出，贵金属与能源市场在2026年将继续呈现分化走势。 ⑵ 黄金方面，受益于实际收益率下行、政府高支出及央行持续购金需求，其涨势有望延续。 ⑶ 主要投行预计2026年金价交易区间为每盎司4500-4700美元，在有利宏观环境下甚至可能突破5000美元。 ⑷ 白银在2025年飙升120%后已进入价格探索阶段，供应已连续第五年短缺，加之工业需求加速增长，为其提供支撑。 ⑸ 白银目标价有望突破每盎司65美元，技术模型更指向72美元甚至88美元。 ⑹ 能源市场则因供应增速远超需求而承压，报告预计2026年布伦特原油均价为每桶62.23美元，WTI原油均价为59美元。 ⑺ 摩根大通警告称，若供应过剩加剧，布伦特原油价格可能跌至每桶30美元区间。 ⑻ 整体而言，贵金属板块由真实宏观需求驱动，具备长期结构性支撑；而能源市场面临结构性下行压力，尽管地缘政治风险可能限制油价的下跌空间。 12-23 20:42
• 【日元弱势警钟再响，债市年末反弹，干预阴影下的博弈】 ⑴ 周二美国国债市场出现温和反弹，从近期熊陡转为牛平，10年期和30年期国债获买盘支撑，市场参与者在年末寻求降低风险。 ⑵ 此番逆转始于日本官员对日元弱势发出警告，尽管市场深知日元疲软是其自身政策所致。 ⑶ 日本10年期国债收益率从昨日新高2.10%回落约7个基点，德国10年期国债收益率跟随下跌约4个基点，拖累美国10年期国债收益率下行3个基点至4.13%附近。 ⑷ 日本财务大臣片山皋月警告称，近期日元走势明显脱离基本面，带有投机性，政府将对过度波动采取适当行动，包括大胆干预。 ⑸ 此举意在利用年末流动性匮乏的时机，防止交易员将美元兑日元推高至160区间并触发止损。 ⑹ 然而，日元疲软的根本问题在于其实际利率仍深陷负值区间（-250至-300基点），而只有进一步加息才能缓解，但市场已定价未来利率升至1.5%，这意味着利率可能需要升得更高。 ⑺ 策略上倾向于在近期区间内进行双向交易，并在10年期收益率位于4.12%至4.08%区域时逢高卖出，预计10年期收益率将在4.16%至4.13%区间内波动。 ⑻ 年末数据集中发布，包括10月耐用品订单、第三季度GDP、11月工业产出及12月消费者信心指数等，同时财政部将进行多轮债券拍卖，市场将从中寻找经济韧性及政策路径的线索。 12-23 20:37
• 窗口指导降临，日元绝地反击 12-23 20:29
• 知名特斯拉投资者Sawyer Merritt统计称，今年“星链”的用户增速显著加快，最新的100万增量仅花了47天。 12-23 20:27
• 【科索沃11月贸易逆差为4.699亿欧元 同比基本持平】 ⑴ 科索沃2025年11月录得4.699亿欧元贸易逆差，与去年同期水平基本持平。 ⑵ 出口额同比下降9.5%至8770万欧元，其中贱金属占比最大（20.3%），其次为矿产品（15.4%）、塑料橡胶及其制品（11.2%）、食品饮料及烟草（11.1%）以及各类制成品（10.2%）。 ⑶ 主要出口目的地为德国（占出口总额10.7%）、意大利（2.9%）和荷兰（2.7%）。 ⑷ 进口额同比下降1.6%至5.576亿欧元，其中机械设备及电气设备占比最大（13.3%），其次为食品饮料及烟草（13.1%）、矿产品（13%）、运输设备（12.4%）以及贱金属（9.1%）。 ⑸ 主要进口来源地为德国（占进口总额14.6%）、意大利（5.3%）和波兰（3.8%） 12-23 20:22
• 【意大利10年期国债收益率回落至3.51% 市场暂歇】 ⑴ 意大利10年期国债收益率徘徊于3.51%附近，较12月22日的3.58%有所回落，全球债市抛售暂缓令投资者得以喘息。 ⑵ 欧洲央行上周连续第四次会议维持利率不变，鹰派政策制定者伊莎贝尔·施纳贝尔表示无需立即加息，但持续的通胀压力暗示借贷成本可能进一步上升。 ⑶ 市场目前定价显示，欧洲央行在2027年3月前加息的概率约为40%。 ⑷ 美国方面，在通胀缓解和劳动力市场降温的迹象下，市场正定价美联储将在2026年进行两次25个基点的降息 12-23 20:22
• 【巴西12月上半月消费者价格环比上涨0.25% 低于预期】 ⑴ 巴西2025年12月上半月消费者价格环比上涨0.25%，略低于市场预期的0.3%，较11月0.20%的涨幅微幅上升。 ⑵ 九类产品与服务中有七类价格上涨，其中交通价格领涨，环比上涨0.69%，对指数正向贡献最大。 ⑶ 服装价格上涨0.69%，个人开支上涨0.46%，食品与饮料价格微涨0.13%。 ⑷ 相比之下，家庭用品价格下跌0.64%，为连续第四个月下降。 ⑸ 同比来看，12月上半月通胀率从4.50%放缓至4.41% 12-23 20:21
• 【墨西哥11月录得6亿美元贸易顺差 连续第二个月盈余】 ⑴ 墨西哥2025年11月录得6亿美元贸易顺差，去年同期为7亿美元赤字，与市场预期的5亿美元顺差基本一致。 ⑵ 出口额同比增长7.9%至564亿美元。 ⑶ 制造业出口额增长10.9%至521亿美元，其中非汽车制造业出口额因非汽车制造业出口激增17.7%至363亿美元而大幅上升。 ⑷ 受银价飙升支撑，采掘类商品出口额激增51.6%至13亿美元。 ⑸ 上述增长抵消了汽车出口额2.1%的降幅，该类别出口额降至158亿美元，主要受最大目的地美国对该行业加征关税的压力影响，对美汽车出口下降4.8%。 ⑹ 尽管如此，占出口总额83%的对美出口额仍同比增长8.5%。 ⑺ 与此同时，进口额增长5.2%至557亿美元，其中中间产品进口额增长8.7%至429亿美元，抵消了资本货物进口额16.7%的降幅（至44亿美元） 12-23 20:21