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塔伦 2026-03-06 17:58:46

【粮食价格结束五连跌，二月反弹重燃通胀隐忧】 ⑴ 联合国粮农组织周五发布的数据显示，全球食品价格在连续五个月下跌后，于2月出现反弹。涵盖一篮子国际交易食品商品的FAO价格指数2月平均为125.3点，高于1月修正后的124.2点。尽管该指数同比仍低1%，且较2022年3月俄乌冲突后的峰值低了近22%，但此次反弹标志着持续半年的下行趋势已被打断。 ⑵ 从细项看，谷物价格环比上涨1.1%成为主要推力。其中，小麦价格上涨1.8%，主要归因于欧洲和美国的天气风险，以及俄罗斯联邦和更广泛黑海地区持续存在的物流中断问题。尽管如此，小麦价格同比仍低3.5%。大米价格因巴斯马蒂和粳米品种的持续需求而微涨0.4%。 ⑶ 植物油价格涨幅最为显著，环比攀升3.3%，触及2022年6月以来的最高水平。棕榈油价格上涨源于全球需求强劲和东南亚产量下降；豆油价格则因美国对生物燃料的预期政策支持而走高。 ⑷ 肉类价格上涨0.8%，羊肉价格创下历史纪录，且美国和中国对牛肉的需求增强。乳制品价格延续多月跌势，环比下降1.2%，主要受欧盟奶酪价格下跌拖累。然而，脱脂和全脂奶粉及黄油价格因主要出口国供应紧张而需求强劲，出现上涨。糖价格大跌4.1%，降至2020年10月以来最低，反映了市场对全球供应充足（包括美国创纪录的产量）的预期。 ⑸ 在另一份报告中，粮农组织小幅上调了2025年全球谷物产量预测，预计将达到创纪录的30.29亿吨，同比增长5.6%。展望2026季末，全球谷物库存预计也将增加，全球库存消费比预计将达到31.9%的舒适水平。这表明在短期价格反弹背后，中长期供给端的基本面依然稳固。

* 指导仅供参考，不作为交易依据

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