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• 【德国收成报告：冬麦微降、菜籽扩种，肥料成本成隐忧】 ⑴ 德国农场合作社协会周四发布本年度首份详细收成预估，预计2026年德国所有类型小麦产量将同比下滑3.8%，至约2228万吨。 ⑵ 与此形成对比的是，用于生产植物油和生物柴油的冬季油菜籽产量预计将同比增长3.7%，达到412.2万吨。该协会指出，油菜籽播种面积预估同比扩大了4.8%，至114万公顷。 ⑶ 作为仅次于法国的欧盟第二大小麦生产国及主要油菜籽产地，德国的收成预估历来备受关注。该协会表示，谷物总体安全越冬，二月的深寒天气并未造成大范围损害。 ⑷ 具体来看，2026年夏收小麦的播种面积同比微增0.3%至296万公顷，但单产预计将同比下降约4.1%，至每公顷7.51吨。协会解释，这是由于2025年小麦单产基数过高，导致今年同比数据下滑，但实际单产仍处于平均水平附近。 ⑸ 大麦方面，主要用于饲料的冬季大麦产量预计微降0.6%至945万吨；而常用于啤酒和麦芽生产的春大麦，产量则预计大幅下降11.1%至161万吨，部分原因在于春季补种需求减少。谷物玉米产量预计下降1.2%至488万吨。 ⑹ 隐忧方面，协会提到，因美国与以色列和伊朗的冲突推高原油价格，导致化肥成本上升引发担忧。但截至目前，尚无迹象表明农民将因此减少化肥施用量。 03-12 18:58
• 色列国防军：清除真主党伊朗革命卫队导弹部队指挥官阿布·扎尔·穆罕默迪 03-12 18:57
• 【匈牙利外长呼吁乌克兰停止攻击关键能源设施】 匈牙利外长西雅尔多当地时间12日与俄罗斯能源部副部长帕维尔·索罗金通电话，之后他表示俄方告知说，乌克兰对俄罗斯境内的“土耳其溪”管道关键基础设施发动多次袭击。西雅尔多表示，乌克兰此前已阻断“友谊”输油管道，如今又将目标转向天然气供应。“土耳其溪”管道对匈牙利至关重要，若管道中断，匈牙利及多个中东欧国家的天然气供应安全将面临风险。西雅尔多表示，距离匈牙利国会选举还有一个月时间，乌克兰正试图对匈牙利实施全面能源封锁，以干预大选。他呼吁乌克兰方面停止袭击关键能源基础设施。（央视新闻） 03-12 18:56
• 伊朗革命卫队：第41波行动中，发射10枚重型导弹，含霍拉姆沙赫尔、卡德尔、海巴尔谢坎、法塔赫高超音速导弹。 03-12 18:55
• 【伊比利亚双雄，30年国债套利窗口重现】 ⑴ 根据周四的市场定价分析，葡萄牙与西班牙的30年期国债相对价值出现新变化。在调整了两国国债收益率的贝塔系数（即方向性敏感性）后，葡萄牙30年期国债相较西班牙同类债券再次显得廉价。 ⑵ 基于两个月以来的恒定到期收益率回归分析，葡萄牙30年期国债收益率经贝塔调整后，仍比西班牙30年期国债低约1.2个基点，偏离幅度达到2.2个标准差，显示出显著的估值差异。 ⑶ 从绝对基点点差来看，这一价差空间相对狭窄，套利机会的吸引力可能仅限于已有相关交易头寸的投资者。不过值得注意的是，过去两个月内，葡萄牙与西班牙30年期国债收益率的相关系数高达0.996，表明两者走势几乎完全同步。 03-12 18:49
• 【战争阴云下，德国经济为何只打了个喷嚏？】 ⑴ 多家德国顶级经济研究机构周四表示，只要伊朗战争引发的能源价格飙升在未来几个月内得以缓解，德国今年的经济复苏进程将仅会轻微放缓。 ⑵ 德国经济在2025年实现了三年来的首次扩张，增长0.2%，这得益于政府支出激增带来的消费者情绪改善。伊福经济研究所（Ifo）维持其12月的预测，认为今年经济增长率为0.8%，并预计明年将加速至1.2%。 ⑶ 伊福经济研究所（Ifo）预测部门负责人Timo Wollmershaeuser指出，尽管遭遇能源价格冲击，德国的复苏仍有望贯穿全年。他强调，政府在基础设施、碳中和及国防领域的支出增加正在刺激需求。该机构表示，若无当前冲突，本已准备将2026年增长预期上调至1.0%。 ⑷ 然而，风险同样存在。若石油和天然气价格持续高企，德国2026年经济增长率可能仅达0.6%，届时通胀率峰值预计将接近3%，其影响甚至将拖累2027年增速降至仅0.8%。 ⑸ 其他机构亦同步调整预测。基尔世界经济研究所（IfW）将今年增长预期下调0.2个百分点至0.8%，前提是大宗商品价格仅会短期高位运行。莱布尼茨经济研究所（RWI）则分别微调今明两年预期至0.9%和1.2%。RWI预测部门负责人Torsten Schmidt直言，伊朗战争暴露了德国经济在能源依赖上的持久脆弱性。 ⑹ 通胀方面，三大机构一致认为，今年通胀率将至少达到2.5%，直至2027年才会重新回落。 03-12 18:45
• 【油轮改道、库存骤降，新加坡燃料市场遭遇紧急警报】 ⑴ 官方数据显示，截至周四（3月12日）当周，新加坡关键石油储存枢纽的中质馏分油库存降至689万桶，创下三年来的新低，较上周的约765万桶大幅减少。 ⑵ 库存显著下滑的背后，是各类油品贸易流量的剧烈分化。尽管柴油净出口环比骤降了98%，但航空煤油净出口11%的周度增幅成功对冲了部分降幅，最终导致整体库存走低。 ⑶ 具体来看，柴油与汽油进口量激增，本周到货量是上周水平的两倍，主要货源来自韩国、俄罗斯和阿联酋。而出口目的地则集中在印度尼西亚、澳大利亚和马来西亚。 ⑷ 航空煤油方面，本周出口总量环比增长了20%，进口则主要来自泰国。市场流动性的变化正重塑区域供应格局。 ⑸ 展望未来，贸易商预计，由于美国与以色列和伊朗的冲突持续，贸易流被迫改道，来自印度这个灵活供应商的柴油和航空煤油船货近期将增加。 03-12 18:43
• 【澳元狂想曲，联储决议前夜，多头狂欢还是埋雷】 ⑴ 荷兰国际集团的Francesco Pesole在报告中指出，澳元正面临显著的下行风险，主要源于市场对澳洲联储在下周二公布利率决议时再次加息的预期定价相当激进。 ⑵ 该机构分析认为，在澳洲联储利率决议正式公布之前，如果全球股市能够展现出更强的韧性，并且国际油价维持在当前高位，那么澳元兑美元汇率有望向上测试0.72关口。 ⑶ 然而，Francesco Pesole警示，一旦澳元触及该高位，随后很可能迎来“卖事实”的深度回调行情。其逻辑在于，当前市场关于澳洲联储进一步收紧政策的头寸建立已相当激进。 ⑷ 在宏观环境充满高度不确定性的背景下，荷兰国际预计澳洲联储在关于未来是否继续加息的问题上，大概率会采取偏向谨慎的措辞，这可能成为触发多头获利了结并导致汇价回调的关键因素。 03-12 18:39