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• 【美联储本周议息会议面临战火迷雾，通胀与增长风险两难权衡】 ⑴ 美国联邦储备委员会官员本周将召开议息会议，他们的政策前景因一场切断全球五分之一石油供应的战争而变得扑朔迷离。决策者需要辩论伊朗冲突更可能扰乱经济增长、威胁更持久的通胀，还是造成经济放缓和物价上涨的组合。 ⑵ 鉴于疫情时代的供应冲击曾使美联储连续五年未能实现2%的通胀目标，政策制定者本周更可能采取谨慎甚至偏鹰派的立场。通胀目前仍比目标高出约一个百分点，且有望进一步上升，特别是在两周内飙升近50%的油价保持高位的情况下。 ⑶ 德意志银行证券首席美国经济学家指出，两周前几乎不可想象的问题现在正被激烈辩论：美联储是否会在2026年加息？尽管一些政策制定者在1月会议上就已准备将此选项摆上台面，但该经济学家认为，除非通胀预期明显跃升，否则加息仍不太可能。 ⑷ 官员们还需权衡这场正在演变的经济冲击是否将成为打破经济韧性的因素。TS Lombard首席全球宏观经济学家指出，就在政策混乱看似最糟糕时期已经过去之际，又要应对伊朗战争。潜在的风险点包括2月份减少的9.2万个就业岗位、已被高物价挤压的中低收入消费者，以及对信贷紧缩的担忧。 ⑸ 美联储预计将在周二至周三的政策会议上维持利率不变。自上次会议以来的数据显示，基本前景几乎没有变化，而美联储正在向特朗普提名的新领导人凯文·沃什过渡。但最新数据在美以发动猛烈空袭和伊朗反击两周后，几乎显得过时。 ⑹ 回顾2022年俄乌入侵后的首次美联储会议，主席鲍威尔当时列举了需要考虑的问题清单，指出影响“高度不确定”。如今的情况更加动态化，美国作为参战方，全球很大一部分石油及其他产品无法运输。 ⑺ 一些被提出的问题具有不可估量的广泛性，分析师们与其说是在做出预测，不如说是在讨论不同情景。基本情景通常涉及短期冲突和油价最终下跌，而更具破坏性的结果则涉及美伊之间的长期对峙。 ⑻ 面对当前的不确定性，最简单的做法可能是维持12月的中性预测，该预测显示今年仅一次降息的中位预期。但通胀担忧自那以来只增不减，而对增长和经济承受极限的担忧也可能加剧——这是央行行长们试图预测或传达信息时面临的最糟糕的两种情况。 03-16 18:01
• 现货白银日内跌幅达到4.01%，报77.30美元/盎司； COMEX白银期货主力最新报77.36美元/盎司，日内跌4.89%； 03-16 18:01
• 现货铂金刚刚突破2030.00美元/盎司关口，最新报2029.35美元/盎司，日内涨0.45%； Nymex铂金期货主力最新报2026.3美元/盎司，日内跌0.77%； 03-16 18:00
• 现货白银刚刚突破78.00美元/盎司关口，最新报77.97美元/盎司，日内跌3.17%； COMEX白银期货主力最新报78.16美元/盎司，日内跌3.91%； 03-16 17:59
• 【战事推高欧元高收益债违约保险成本，本周央行决议成焦点】 ⑴ 由于中东战事持续引发投资者谨慎情绪，欧元高收益信用债的违约保险成本出现上升。市场正密切关注美国、欧元区、英国和日本央行本周将公布的利率决定和政策指引，以判断全球货币政策走向。 ⑵ 标普全球市场财智数据显示，欧元高收益信用违约掉期iTraxx Europe Crossover指数上升4个基点，至310个基点。该指数反映了市场对欧元区高收益企业债券违约风险的定价，其上升表明投资者对高风险资产的避险情绪升温。 ⑶ 与此同时，欧元投资级信用违约掉iTraxx Europe Main指数维持在65个基点不变，显示出市场对投资级企业债券的信心相对稳定。两者走势分化，反映出资金从高风险资产向低风险资产的转移。 ⑷ 地缘冲突持续推高能源价格，增加了企业成本压力，特别是对能源密集型行业和高负债企业构成挑战。这可能是高收益债违约保险成本上升的潜在因素之一。 ⑸ 本周多家主要央行将公布利率决议，市场期待从中获得关于通胀前景和货币政策路径的指引。在战事持续、能源价格高企的背景下，央行的政策表态将对信用市场情绪产生重要影响。 03-16 17:58
• 【德国国债收益率曲线趋陡，长端利率创2011年以来新高】 ⑴ 德国5年期与30年期国债收益率差当日扩大3个基点，长端承受压力而短端略有买盘，导致曲线两端再次呈现反向变动，这与上周五的价格走势相似。不过，并未突破重要区间，97个基点的日内高点仍受制于100个基点区域下方。 ⑵ 从技术位看，该期限利差的支撑位位于87个基点，随后是3月9日创下的77.5个基点的低点。这一波动区间反映出市场对欧洲央行政策预期和地缘政治风险的不同定价。 ⑶ 5年期国债收益率仍受制于3.645%的阻力位，这是自2024年5月和6月2.72%-2.75%高点以来的最高水平。支撑位位于近期突破位2.52%，随后是2.45%。 ⑷ 30年期国债收益率已升至3.55%的新高，逼近12月和2月的3.56%高点。上一次收益率位于这一水平以上是在2011年。当年6月底的高点为3.81%。支撑位在近期突破位3.46%。 ⑸ 长端利率的攀升反映出市场对长期通胀压力和地缘冲突持续性的担忧，而短端相对稳定则体现了对欧洲央行近期政策路径的预期。这一曲线形态变化正值中东冲突持续、能源价格高企的敏感时期。 03-16 17:58
• 印度政府官员：印度炼油企业已将液化石油气产量提高36% 03-16 17:56
• 伊拉克石油部长：伊拉克将在一周内完成对100公里长输油管道的检查，以便基尔库克港能够直接出口石油，无需途经库尔德斯坦地区 03-16 17:53
• 伊拉克石油部长：伊拉克正致力于修复连接基尔库克油田与通往杰伊汉的主要出口管线的老旧管道 03-16 17:52
• 【特朗普连发七道“金牌”，霍尔木兹海峡局势再升级】 ⑴ 威胁打击哈尔克岛——据英国金融时报报道，特朗普警告称，美国准备对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛发动新的打击，并可能瞄准其石油基础设施。哈尔克岛是伊朗最大的原油出口终端，一旦遭袭将彻底切断伊朗石油外运通道。 ⑵ 警告北约：若不出力协助海峡通航，将面临“糟糕”未来——特朗普警告称，如果美国盟友不协助重新开放霍尔木兹海峡，北约将面临“非常糟糕”的未来。当被问及需要什么样的帮助时，他回答称“任何必要的帮助”，暗示要求盟友全面介入军事护航。 ⑶ 再批英国行动太迟：赢了才派船——特朗普对英国迄今在伊朗问题上的回应表示不满。“当我要求他们参与时，他们并不想来。而当我们基本上消除了伊朗的危险能力之后，他们又说‘好吧，我们会派两艘船’。我说‘我们需要这些船是在我们赢之前，而不是赢之后’。” ⑷ 称伊朗利用AI制作美航母着火画面——特朗普指责伊朗利用人工智能传播虚假信息，否认“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰着火的消息。他表示伊朗与“假新闻”媒体配合，炮制航母失控燃烧的画面，并称传播该消息的媒体机构应被以叛国罪起诉。 ⑸ 伊朗问题优先于古巴——特朗普周日表示，美国正在与古巴进行对话，但在处理古巴之前，会先解决伊朗问题。这一表态显示伊朗议题在当前美国外交议程中占据绝对优先位置。 ⑹ 再次强调关税立场——特朗普重申：“对我来说，最重要的决定就是关税！”他表示法院知道自己立场坚定，但裁决可能将数万亿美金拱手让给那些几十年来一直在利用美国的国家和公司。他指出自己有绝对权利以另一种形式征收关税，并已开始这样做。 ⑺ 正与伊朗方面对话——特朗普透露，美国正在与伊朗方面进行对话，但他认为伊方还没有做好准备。他表示不确定是否想与伊朗达成协议，为后续局势走向留下悬念。 03-16 17:49