塔伦
2026-03-31 19:58:18
【季末资金压力推高隔夜利率,美联储回购工具成关键缓冲垫】
⑴ 季末资金压力叠加450亿美元国债结算带来的流动性抽水,推动隔夜回购利率走高6个基点,开盘报3.73%买价,资产出售回笼资金与美联储购债操作注入的流动性仍是主导力量,隔夜利率上行势头预计将难以持续。
⑵ 从历史规律看,隔夜回购利率有望向10日均线3.676%回归,美联储回购操作设定3.75%的执行利率,为市场提供重要缓冲,今日上午和下午的回购操作结果将分别在北京时间20:30和次日1:45公布。
⑶ 各期限国债回购利差呈现分化,2年期与5年期较隔夜回购利率溢价已收窄至零,10年期溢价为23个基点,20年期溢价为13个基点,联邦基金期货显示4月或6月会议加息25个基点的概率仅为3%。
⑷ 短期利率互换市场方面,0x3期限OIS报3.649%,基于10日平均SOFR利率3.63%测算,隐含未来90天内加息25个基点的概率约为8%,SOFR期货价格全线走高,蓝合约领涨,与盘中油价从早盘1.8%涨幅回落形成呼应
* 指导仅供参考,不作为交易依据
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塔伦
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