塔伦 2026-03-31 22:00:10
【瑞士央行四季度小幅卖出外汇,技术性调整不改干预立场】 ⑴ 瑞士央行2025年第四季度卖出600万瑞郎外汇,为两年来首次净卖出,此前2025年全年累计买入51.8亿瑞郎外汇以遏制瑞郎快速升值。 ⑵ 卖出外汇通常推动瑞郎走强,而瑞士央行当前主要担忧是避险货币升值导致进口商品价格下降,可能将通胀压低至0-2%目标区间下方。 ⑶ 经济学家认为这一转向出乎意料,但并不意味着政策改变,在瑞士通胀已处于低位的情况下,央行无意引导瑞郎显著走强,技术性调整持仓的解释比宏观转向更合理。 ⑷ 瑞士央行今年以来多次强调已准备好干预汇市以应对瑞郎升值压力,此次600万瑞郎的卖出规模与此前数十亿瑞郎的日度干预相比微不足道,不应被解读为有意义的干预信号。

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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