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塔伦 2026-04-08 21:48:07

【美伊停火引爆期权波动率坍塌，市场解除地缘风险溢价】 ⑴ 周三外汇隐含波动率大幅下挫，美国与伊朗两周停火协议引发市场翘首以盼的 relief rally，触发自2月下旬以来积累在汇市中的地缘风险溢价全面解除，油价回落、美元走软、风险偏好回升。 ⑵ 欧元兑美元1个月隐含波动率从7.35降至6.40，下跌0.95个波动率点；英镑兑美元1个月波幅同样下跌0.95至7.10；澳元兑美元因风险偏好回升及下行保护需求减弱，波幅回落0.70至10.05。风险逆转指标显著回落，欧元1个月25-delta看跌期权溢价从停火前的1.10降至0.60，远低于3月初1.70的峰值。 ⑶ 美元兑日元是主要货币对中的例外，1个月波幅仅下跌0.40至8.45，因日元波幅在停火前已先行回落至冲突前水平，持续低迷的实现波动率和区间震荡的即期汇率压缩了下行空间。 ⑷ 新兴市场方面，美元兑印度卢比波幅大幅回撤，1周波幅从近期极端高点11.50降至8.25，1个月波幅从8.80降至7.10；美元兑南非兰特即期下跌，1个月隐含波幅从15.5降至14.0。短期期权在初跌后获得一定支撑，剩余的头条风险令gamma合约需求保持活跃，2周隐含波幅值得关注——该期限覆盖停火到期日但需求极小，若市场情绪转变此处或率先反映。

* 指导仅供参考，不作为交易依据

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