沐涵 2026-04-20 09:28:04
【惠誉:印尼矿业政策调整将不均衡增加煤炭与镍企业信用风险】 (1) 印尼拟议的矿业政策调整将不均衡地增加煤炭矿商、矿业承包商和下游镍加工商的信用风险。煤炭政策提案(征收出口关税、降低产量配额)若实施,将削弱上游生产商和承包商的现金流与利润率,对信用评级产生负面影响。 (2) 政策不确定性已影响经济活动:2026年前二季度印尼煤炭出口量同比下降7%,因采矿配额审批延迟;政府虽表示将放宽配额限制,但长期前景不明,出口关税计划仍在推进。 (3) 镍政策方面:配额削减导致产量下降,但镍价自2025年12月上涨约20%,矿石生产商或受益;然而加工商面临投入成本上升、产能利用率受压,且镍供应仍过剩,限制成本转嫁能力。总体采矿相关风险上升,可能导致惠誉下调国家风险评估。

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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