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沐涵 2026-04-30 11:27:23
【日本央行鹰派信号强烈，6月加息与否要看伊朗战争“脸色”】 (1) 日本央行本周实际上已承诺在6月加息，同时强调通胀超标风险。这一押注基于一个不稳固的前提：伊朗战争不会令经济前景明显恶化。 (2) 分析人士称，央行异常直白地释放近期加息信号，凸显其日益担忧能源冲击可能引发“第二轮效应”，导致自身在应对通胀过高风险时落后于形势。索尼金融集团首席经济学家Tetsuya Inoue表示，央行明确表示即使经济增长低于预期，也可能加息以应对通胀风险，他预测6月将加息。 (3) 日本央行在4月会议将利率维持在0.75%不变，但有三位审议委员提议立即加息至1.0%；央行在季度报告中摒弃惯常含蓄措辞，指出通胀风险大于经济增长风险；同时调整政策指引，明确表示只要避免经济严重衰退，就可能加息以应对通胀风险。这些鹰派措辞反映出委员会大幅上调物价预测，预计2026和2027财年关键通胀指标达2.6%，远高于2%目标。 (4) 央行行长植田和男解释本月按兵不动只是等待“更多数据”，并称将在6月决定政策，以确保应对通胀风险时不落后于形势。前央行官员爱宕伸康表示，央行似乎首次严重担忧“落后于形势”的风险。 (5) 然而，6月加息能否实现面临障碍。央行的预测基于中东冲突缓和、油价回落且无大规模供应链中断的假设，但近期油价飙升、霍尔木兹海峡封锁及汽车零部件供应中断等风险仍存。农林中金总合研究所首席研究员南武志认为，下行风险不容忽视，使6月加息在实际操作中变得困难。 (6) 政治压力也可能阻碍加息。经济财政大臣城内实多次呼吁央行配合政府加速经济增长；摩根士丹利MUFG证券首席经济学家Takeshi Yamaguchi称，若供应中断蔓延，经济恶化可能促使政府强烈反对提前加息。野村证券利率策略主管Mari Iwashita总结道，植田言论听起来非常鹰派，暗示6月加息看似板上钉钉，但能否真正实现完全是另一回事。

* 指导仅供参考，不作为交易依据

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沐涵

巴菲特不是你爷爷，会真心传授你武功秘籍的永远是你亲爷爷，常在市场混，别忘记回归常识。

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