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塔伦 2026-05-13 21:12:34
【4.5%美债收益率生死线告急，华尔街多空激辩引爆全球资产定价重置】 ⑴ 十年期美债收益率逼近4.5%报4.481%，30年期已率先突破5%，2年期攀升至4%，5年期站稳4%上方，利率掉期显示明年4月前美联储加息的概率已超过一半，12月至少加息25个基点的概率升至约32%，市场已基本排除到2027年底降息的可能性。 ⑵ 就在2月中东战争爆发前，隔夜指数掉期显示市场普遍预计美联储2026年全年降息约50个基点，能源冲击让利率前景彻底转向，野村证券高级利率策略师指出市场已出现强烈的仓位调整趋势，前景高度不确定，不仅在于降息推迟到什么程度，还在于下一步是否会加息。 ⑶ 汇丰控股首席多资产策略师凯特纳对股票持极度看多立场，认为企业盈利出现V型复苏，约87%企业业绩超预期，美债收益率当前尚未构成威胁，但承认若美联储加息超过一次市场可能难以承受，欧洲尤其易受中东冲突影响且缺乏AI利多驱动，韩国股市仓位不重且估值合理。 ⑷ 鹰派阵营认为十年期美债触及5%只是回归2007年前常态，结构性通胀已回归，ING警告若战争持续通胀可能升至5%，摩根大通指出通胀底部已抬高；多头认为4.5%以上收益率具备极高配置价值，经济放缓将成为自动刹车，4.5%一旦被实质性突破将重新定义全球资产定价基准。

* 指导仅供参考，不作为交易依据

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塔伦

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