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• 【AI竞赛改写债市版图，五大巨头年内融资1590亿美元】 ⑴ 五大超大规模企业今年累计完成等值1590亿美元债券发行，彻底重塑全球债券市场格局。亚马逊周三发行28.2亿瑞郎六部分债券，成为该货币领域最大企业交易之一；Alphabet随后发行5765亿日元债券，创下外资在日元市场的最大规模纪录。 ⑵ 两年前这些企业在非美元市场的融资几乎为零，而今年已有30%的借款来自外币。Alphabet率先发力，过去一年先后进军欧元、英镑、瑞郎、加元和日元市场。亚马逊3月完成欧元首秀后迅速建立瑞郎地位，市场预期Meta很快将步其后尘。 ⑶ 转向外币的动因在于AI投资规模急剧膨胀。一年前五大企业预计今明两年总支出4500亿美元，如今仅今年一年就需8000亿美元，明年更将突破1万亿美元。即使是庞大的美元市场，其吸收能力也开始引发担忧。 ⑷ 部分美元债券利差已出现走阔迹象，反映投资者持仓集中度接近上限。相比之下，英镑和瑞郎等本地货币市场认购需求更为强劲，Alphabet的英镑交易获得超五倍认购。不过这些市场能否持续消化超大规模企业的发行量，仍有待观察 05-15 20:59
• 美国联邦基金利率期货目前反映出，市场预计美联储在1月份加息的可能性超过50% 05-15 20:55
• SAFRAS & MERCADO 表示：巴西咖啡销售量预计仅达到2025/26年度收成的86%，低于上年的96% 05-15 20:52
• 致命角度：阿联酋态度松紧，定调美伊冲突与油价走向 05-15 20:49
• 【巴西服务业意外大幅萎缩，运输业成最大拖累】 ⑴ 巴西服务业活动3月环比下降1.2%，远逊于市场预期的下降0.1%。统计机构IBGE数据显示，所有五个调查组别均出现收缩，其中运输业降幅最为显著。同比增速仅为3.0%，同样大幅低于预期的4.5%。 ⑵ 持续的价格压力仍是巴西央行的核心关切。央行上月连续第二次会议将基准利率下调25个基点至14.50%，但服务业的高通胀黏性可能制约未来宽松空间。运输成本上涨正在向更广泛的服务价格传导。 ⑶ Suno Research经济学家指出，数据表明经济活动正在低位调整，既反映了限制性货币政策的滞后效应，也显示出此前强劲增长的降温。3月全面收缩的信号值得警惕，这可能预示着第二季度服务业动能进一步减弱。 ⑷ 作为拉丁美洲最大经济体，巴西服务业表现不及预期将影响市场对经济增长的评估。未来关注运输成本走势和央行下一步利率行动，服务业通胀能否得到控制将是决定宽松节奏的关键变量 05-15 20:48
• 美国能源部长赖特：石油行业不应在封存二氧化碳上投入过多资金 05-15 20:44
• 美国能源部长赖特：（谈及阿联酋石油产能）我们会看到其他国家也会这样做 05-15 20:41
• 【通胀数据引爆债市，收益率飙至2025年5月以来最高】 ⑴ 美国长债收益率周五攀升至2025年5月以来最高水平。基准10年期美债收益率上涨9.3个基点至4.552%，盘中触及4.558%；30年期美债收益率上涨8.6个基点至5.0992%，盘中触及5.103%。两年期美债收益率上涨7个基点至4.062%。 ⑵ 驱动因素来自两方面。一是油价跳涨3%，因特朗普关税言论叠加其对伊朗耐心耗尽，加剧了市场对霍尔木兹海峡航运安全的担忧。二是本周通胀数据全面超预期，美国4月消费者物价指数录得三年来最大年度涨幅，生产者物价指数则创下四年最大涨幅。 ⑶ 市场此前已被强劲的通胀数据打击信心。油价飙升引发的能源供应中断正在逐步传导至通胀指标，投资者担心中东局势持续紧张将进一步推高物价压力，从而迫使美联储维持紧缩立场更长时间。 ⑷ 当前收益率水平已回到一年前高点，市场对通胀前景的定价正在快速修正。未来关注能源价格的进一步走势以及下周即将公布的其他制造业数据，以判断成本压力是否继续扩散至更广泛的经济领域 05-15 20:37
• 【美债抛售未止，纽约制造业数据全线爆表】 ⑴ 美国纽约联储5月制造业景气指数录得+19.6，远超市场预期的+7.5，也高于前值+11.0，创下近期最强表现。新订单指数从+19.3进一步升至+22.7，显示需求端仍在加速扩张。 ⑵ 物价压力急剧攀升，支付价格指数从+51.0跳涨至+62.6，创下本轮周期新高。结合本周早些时候高于预期的通胀数据，企业成本端正在承受越来越大的挤压，这将进一步压制美债市场情绪。 ⑶ 就业指数小幅回落至+8.3，前值为+9.8，表明制造业用工增长有所放缓。但六个月商业前景指数大幅反弹至+33.5，远超前值+19.6，显示企业对未来半年的预期显著改善。 ⑷ 尽管经济数据强劲，但美债市场目前仍受制于油价飙升和特朗普关税言论引发的避险需求。基准10年期美债收益率此前已上行至4.548%，强劲的制造业数据可能令收益率维持高位，双向波动风险加大 05-15 20:33
• 【美债遭遇油市冲击波，市场进入双向拉锯模式】 ⑴ 美债遭遇剧烈抛售，收益率全线上行8个基点，基准10年期美债收益率触及4.548%，30年期升至5.101%。驱动因素来自伊朗局势与油价飙升，市场普遍认为特朗普关税言论叠加地缘紧张正转向更具攻击性的第二阶段，核心目标是经济封锁而非谈判解决。 ⑵ 日本债市同步承压，10年期日债收益率升至2.730%，创29年新高，30年期和40年期分别触及4.06%和4.24%的历史纪录。投资者担忧政治阻力导致利率无法回归市场均衡，财政支出扩大预期进一步加剧抛售。 ⑶ 英国国债同样走弱，市场认为10年期英债收益率在5.27%至5.62%区间具备长期配置价值。通胀担忧与政局不确定性叠加，投资者已大量建立空头头寸，收益率可能接近估值修复的临界点。 ⑷ 交易策略上维持近期双向区间操作思路，预计10年期美债运行区间为4.49%至4.55%。周五关注纽约联储制造业指数与工业产出数据，前者预期从+11.0降至+7.5，后者预期环比增长0.3%，但物价支付分项已从+36.6跳升至+51.0，预示成本压力正在积累 05-15 20:28