塔伦 2026-06-18 20:05:47
【美债回购市场整体持稳,资金利率小幅走软但长周末前需求升温】 ⑴ 美国隔夜回购一般抵押品利率周四开盘报3.65%至3.64%,尽管当日有300亿美元国库券结算的付款流出,但资金利率仅小幅走软,因长周末假期前的融资需求有所增加。 ⑵ 当前GC利率仍低于10日移动均线,结算资金流动与政府资助企业资金持续在系统中循环,为市场提供了额外流动性支持。 ⑶ 各期新发国债在回购市场均低于GC利率交易,其中两年期品种表现最为突出,跌幅达14个基点,反映出美联储偏鹰表态后市场大量押注收益率曲线趋平。 ⑷ 定期回购融资利率全线上行,一个月期上涨1个基点,两个月期上涨4个基点,三个月期大幅攀升6个基点,与美联储会议后9月加息概率骤升的市场定价相吻合。 ⑸ 隔夜指数掉期利率显示GC与超额准备金利率的利差为1个基点,与隔夜逆回购利率的利差为16个基点,表明短期资金市场整体运行平稳。 ⑹ 担保隔夜融资利率期货继续走低,曲线压缩加剧,白包合约已完全定价9月加息25个基点,较美联储会议后94%的概率进一步提升,12月合约则定价了第二次加息。

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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