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• 美债10年收益率日内涨幅达到0.51%，报4.710 08-04 17:46
• 【欧洲现货电价受风光出力激增重挫，远期合约随天然气反弹走高】 ⑴ 周二欧洲现货电力价格大幅下挫，德国次日基载合约跌24.4%至每兆瓦时111.5欧元，法国合约跌20.9%至106欧元，主要受风电与光伏出力强劲增长及需求端走弱共同施压。德国风电供给预计增加3.02吉瓦至13.03吉瓦，太阳能增加0.95吉瓦至19.88吉瓦。 ⑵ 需求方面，德国消费预计下降1.64吉瓦至53.68吉瓦，法国下降1.61吉瓦至44.48吉瓦。可再生能源超供导致午间时段价格可能跌入负值区间，德国、法国和荷兰均面临此压力。残差负荷（消费减去风光出力）在德国下降5.62吉瓦至20.77吉瓦，法国下降3.29吉瓦至33.66吉瓦。 ⑶ 远期合约方面，德国次年基载合约上涨1.6%至103.60欧元/兆瓦时，法国次年合约涨1.5%至64.2欧元，主要跟踪天然气价格在周一全市场抛售后的反弹走势。法国核能可用率下降2个百分点至总产能的81%。欧洲碳配额基准合约上涨1%至每吨81.68欧元。整体来看，可再生能源的季节性高发正持续压制短端电价，而天然气成本端则决定了远期曲线的方向。 08-04 17:44
• 【莱茵河枯水危机施压欧洲央行】 莱茵河Kaub水位降至24cm，驳船装载量仅20%，运费飙升逾3倍。 此事件会影响的市场： ─ 欧元/美元：利空 ─ 原油/成品油（ICE柴油）：利多 ─ 动力煤（欧洲API2）：利多 ─ 谷物（泛欧小麦）：利多 ─ 铁矿石：利多 跨品种传导观察： 最先反应在ICE柴油和汽油，鹿特丹-卡尔斯鲁厄航线运价实时飙升直接抬升区域价格；随后动力煤跟涨，因发电用煤极度依赖莱茵河运输；谷物反应稍晚，贸易商转向铁路或公路需要时间；铁矿石传导滞后且偏弱。欧元汇率可能率先承压，直接反映能源成本飙升和工业成本高企对德国经济增长的拖累。此后可能触发第二轮效应：煤炭短缺推升气电替代需求，导致电价再度上涨，加深工业困境。这将使欧洲央行面临两难——一方面，运输瓶颈带来的能源涨价令通胀顽固难消；另一方面，工业萎缩与成本冲击削弱经济复苏，亟需宽松支持。政策路径不确定性上升将令欧元进一步走弱，并可能引发市场对ECB推迟降息或陷入滞胀困境的定价。受影响最长的是德国工业产出与欧元信心。 08-04 17:43
• 美国数据备受关注，美元指数有望温和修复 08-04 17:42
• 俄罗斯7月份海运石油产品出口环比降33% 08-04 17:34
• 【莱茵河水位再刷新低，德国工业运输成本急剧攀升】 ⑴ 德国莱茵河关键咽喉点考布段通航水深周二降至24厘米，跌破2018年创下的25厘米历史最低纪录，当前热浪与降雨稀缺导致水位持续走低。内河航运机构预测周四通航水深将进一步降至约21厘米，届时新任交通部长将召集相关方会议。 ⑵ 浅水条件迫使货船仅能以约两成装载量航行，货物需分散至多艘船舶运输，显著推高运输成本。从鹿特丹至卡尔斯鲁厄的油轮驳船运费已从6月底的每吨约45欧元飙升至目前的150至160欧元。 ⑶ 化工企业朗盛发言人表示驳船运输严重受限，部分装卸点已无法到达，正尽可能转向铁路和公路运输。莱茵河是谷物、矿产、矿石、煤炭及石油产品等大宗商品的重要运输通道，水位问题对工业供应链的扰动正叠加在行业复苏之上。 ⑷ 运输瓶颈引发的成本传导可能进一步推高德国工业投入品价格，在制造业复苏初现端倪之际，物流成本的额外压力或对经济动能形成制约。市场将持续关注后续降雨及水位变化对运输恢复的影响。 08-04 17:27
• 【欧洲央行隔夜存款规模维持高位，银行系统流动性依旧充裕】 ⑴ 欧洲央行公布最新流动性数据显示，周一商业银行未使用隔夜贷款工具进行借款，而存入央行隔夜存款工具的资金规模约为1.9596万亿欧元，较前一日的1.9668万亿欧元略有回落。 ⑵ 常备便利工具的持续大规模使用，反映出欧元区银行系统的流动性仍处于极度充裕状态，商业银行更倾向于将过剩资金存入央行获取隔夜利息，而非寻求边际贷款支持。 ⑶ 当前账户余额为3631亿欧元，高于前一日。数据整体表明欧元区短期货币市场仍处于流动性宽松格局，与欧洲央行持续缩表的进程形成对照，市场关注后续准备金需求变化对隔夜利率走势的影响。 08-04 17:26
• 【南非完成超长期国债发行，长端利率仍处高位】 ⑴ 南非财政部完成三笔长期国债拍卖，2038年到期债券发行规模8.5亿兰特，清算收益率报8.910%；2040年到期债券收益率9.115%；2044年到期债券收益率9.220%。 ⑵ 从认购倍数看，2038年债券投标覆盖率为3.9倍，2040年为3.5倍，2044年为3.6倍，三笔发行均获得较为积极的认购需求，反映出在当前全球地缘不确定性与高利率环境下，市场对南非高收益主权债仍有一定配置意愿。 ⑶ 9%以上的长期收益率水平凸显出南非债券的利差优势，但也暗示市场对财政可持续性及汇率风险的定价依旧偏高。此次发行的期限结构覆盖长端各关键节点，有助于完善收益率曲线并为后续融资提供定价基准。 08-04 17:25
• 美无铅汽油期货主力刚刚突破2.9900美元/加仑关口，最新报2.9892美元/加仑，日内涨0.76% 08-04 17:23
• 【VIP精选文章提醒】油价、黄金、美元全在“假平静”，真正的风暴眼是这两个隐形断层（文章已发布，网站可直接点击查看，APP需到VIP专区查看）。 08-04 17:22