长风破浪
2026-08-24 23:10:17
【城堡证券称财政部债券回购是"金融压制"】
城堡证券表示,财政部为抑制长期借贷成本而进行的债券回购,实质上构成”金融压制”,存在削弱美元并推高通胀的风险。财政部长斯科特·贝森特上周扩大了回购计划,此前长期国债收益率已攀升至多年来最高水平。周一CNBC报道称,贝森特可能动用财政部一般账户——即其在美联储的现金余额——来为购买操作提供资金。城堡证券认为,这一干预措施可能将市场对财政前景和通胀担忧的反应,从债市转移到汇市——因为收益率下降会降低美元的吸引力,并可能推高进口价格。城堡证券EMEA固定收益销售主管诺什哈德·沙阿(Nohshad Shah)在一份客户报告中写道:”更广泛地看,这在边际上构成了金融压制。阻止国债以更低价格出清,并不能消除这种压力,只是将其转移到了别处。”贝森特决定将10年期至30年期国债的回购操作规模至少翻倍,这表明政府对于长期收益率居高不下感到不安,沙阿表示。然而,这一举措迄今对市场的支撑作用有限——30年期国债在公告发布一天后便回吐了涨幅。与此同时,美元走弱,黄金上涨。
* 指导仅供参考,不作为交易依据
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长风破浪
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