沐涵 2026-08-25 11:05:45
【德鲁肯米勒痛批贝森特回购计划:“操纵价格终将失败”,警告美债收益率是唯一财政约束机制】 (1) 亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒(贝森特早年担任对冲基金交易员期间的指导者)表示,贝森特斥资数十亿美元回购美债是“错误的决定”。他指出,“那些试图通过操纵价格来对抗基本面的政府总是会失败”,并强调市场汇集了任何委员会都无法拥有的信息,价格正是信息传递的途径。 (2) 德鲁肯米勒认为,长期美债收益率是“世界上最重要的价格指标”,也是“美国现存的唯一财政约束机制”。财政部试图影响债券市场在当前背景下缺乏合理性——10年期收益率目前大致处于经济名义增长率附近,意味着金融环境处于宽松状态,而非具有限制性。 (3) 贝森特近期宣布扩大长期美债回购规模以压低收益率,德鲁肯米勒的批评直指这一干预策略的根本逻辑缺陷,认为其既违背市场定价机制,也误判了当前金融环境的实际松紧程度。

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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