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• 【铜业务首超铁矿石成盈利主力，必和必拓战略转型迈入新阶段】 ⑴ 必和必拓2026财年业绩显示，铜业务贡献集团基本盈利的54%，首次超越铁矿石成为最大盈利来源，公司自身将此视为资产组合转型的重要节点。 ⑵ 铜业务EBITDA约182亿美元，利润率约70%，该板块受益于铜价同比上涨35%至每磅5.74美元以及关键资产运营改善，集团整体营收增长15%至588亿美元，基本EBITDA增长27%至329亿美元，基本应占利润增长30%至132亿美元。 ⑶ 自由现金流增至98亿美元，净债务降至87亿美元，处于目标区间内，全年股息每股172美分，为四年来最高年度派息，资本支出增长5%至103亿美元。 ⑷ 展望方面，电气化与电网投资对铜需求构成支撑，但Escondida铜矿品位下降可能令2027财年产量面临回调，Jansen钾肥项目资本成本上升亦构成压力，铁矿石业务仍依赖中国钢铁需求。 ⑸ 公司中期目标为提升铜资产占比，计划未来十年内将应占铜产量提升至年均200万吨，Jansen项目预计2027年中首次投产，后续关注点集中于铜产量趋势、资本配置及项目执行进展。 08-26 20:55
• 现货黄金日内跌幅达到1.03%，报4610.87美元/盎司； COMEX黄金期货主力最新报4669.80美元/盎司，日内跌0.53%； 08-26 20:54
• 【亚洲燃料油市场走软，柴油裂解跌至三周低点】 ⑴ 亚洲燃料油市场周三表现疲弱，高硫与超低硫燃料油近月合约逆价差均有所收窄，裂解价差较前一日持平或小幅走软，超低硫燃料油裂解价差维持在每桶升水约18.85美元，高硫燃料油裂解价差跌至每桶贴水约60美分。 ⑵ 区域内即期招标活动持续，印度MRPL标售3万吨低硫燃料油，装船日期为9月25日至26日。 ⑶ 亚洲柴油市场跌幅扩大，裂解利润率连续第三日走低至每桶约62美元，触及三周低点，9月-10月期差回落至一个半月低位，东西方价差维持在每吨贴水约110美元。 ⑷ 航煤方面，剩余9月船货现货交易大多已完成，成交价大致与新加坡离岸价持平，航煤对柴油贴水收窄至每桶约4.7美元，反映柴油市场交易情绪偏弱，新加坡现货市场柴油与航煤均无成交。 ⑸ 石脑油基础价格随原油走弱，但裂解需求坚挺推动炼油利润率升至每吨162.45美元，日本ENEOS以升水普氏均价10至15美元买入10月上半月船货，卡塔尔能源发布轻质与全范围石脑油现货招标，拉斯拉凡港离岸价装运，日期为9月初。 08-26 20:50
• 【华尔街日报记者：7月核心PCE环比年化逼近3%，同比持稳于3.34%】 ⑴ 华尔街日报记者Nick Timiraos指出，7月核心PCE环比实际涨幅为0.25%，折算成年化增速约为2.99%，与2025年7月的水平基本持平。 ⑵ 同比方面，核心PCE维持在3.34%，高于2025年7月的2.86%，表明价格水平相较于两年前仍有明显累积涨幅。 ⑶ 从趋势看，核心PCE的3个月年化增速为3.0%，6个月年化增速为3.5%，短期通胀回落势头相较中期有所放缓。 ⑷ 该数据与此前公布的CPI及PPI分项信号基本吻合，并未出现大幅偏离预期的情况，对美联储政策路径的增量信息有限。 ⑸ 整体来看，核心通胀仍运行在3%以上的年化水平，距离2%的目标尚有一定距离，市场对利率维持高位的预期短期难以根本改变。 08-26 20:48
• 【PCE数据公布后，市场对9月加息概率定价小幅上移】 ⑴ 美国7月整体PCE同比涨幅录得3.7%，略高于市场预期的3.6%，核心PCE同比持稳于3.3%，符合预期，通胀数据整体未出现显著偏离。 ⑵ 利率期货市场在数据公布后对9月加息的定价概率从约36%小幅升至42%，反映出投资者对通胀回落节奏的评估略有修正。 ⑶ 个人收入与支出数据均超预期，收入环比增0.4%，支出增0.2%，显示居民端需求维持一定韧性，实际消费支出则环比持平。 ⑷ 二季度GDP终值确认1.5%的增速，但个人消费支出与价格指数均有上修，进一步强化了经济温和扩张但价格压力未完全消退的图景。 ⑸ 总体来看，本次数据组合尚不足以显著改变政策路径预期，加息概率的小幅上行仍处于波动区间内，市场将等待杰克逊霍尔年会提供更清晰的指引。 08-26 20:45
• 7月核心PCE如期落地，美联储最爱的指标释放了哪两个关键信号？ 08-26 20:45
• 现货铂金刚刚突破1850.00美元/盎司关口，最新报1849.20美元/盎司，日内跌0.44%； Nymex铂金期货主力最新报1865.0美元/盎司，日内涨0.19%； 08-26 20:36
• 【美7月核心PCE符合预期，消费韧性支撑经济温和扩张】 ⑴ 美国7月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，与市场预期及前值0.1%相比温和回升，同比增速维持在3.3%，通胀读数整体符合预期，未出现意外升温。 ⑵ 整体PCE环比亦录得0.2%的增幅，略高于预期的0.1%，较前值的-0.1%明显改善，显示能源价格回落带来的基数效应逐步消退。 ⑶ 个人收入环比增长0.4%，超出预期的0.2%，前值由0.2%小幅上修，个人支出环比增长0.2%，同样高于预期的0.1%，前值保持在0.3%。 ⑷ 实际消费者支出环比持平，较前值0.4%明显放缓，储蓄率维持在3.0%，表明实际购买力的增长受价格与收入因素综合制约。 ⑸ 二季度GDP增速终值确认在1.5%，经济扩张步伐温和，但消费支出在收入超预期增长支撑下保持稳健，数据公布后美国10年期国债收益率基本持平于4.635%，市场对9月加息预期的重新定价仍需等待杰克逊霍尔讲话指引。 08-26 20:36
• 美国10年期国债收益率现持平于4.635% 08-26 20:34
• 美国短期利率期货在经济数据公布后小幅回吐早前涨幅 08-26 20:32