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• 【亚洲LNG现货价格回落，东北亚需求疲软】 ⑴ 亚洲现货液化天然气价格周五从本周接近4年高位回落，受东北亚需求疲软及市场对美伊谈判进展抱有希望影响。 ⑵ 11月交付至东北亚的平均价格估计为每百万英热单位25.85美元，低于上周的27.00美元。 ⑶ 有消息称，美国与伊朗谈判代表在纽约探索分阶段结束冲突的路径，涉及伊朗重新开放霍尔木兹海峡、美国解除对伊朗经济封锁。 ⑷ 有分析人士表示，东北亚进入冬季的供应基本已有保障，日本库存健康，韩国任何入冬前补库可能因预期天气温和而受限。 ⑸ 该分析人士称，孟加拉国结构性需求仍强，印度仍在为化肥和城市燃气需求招标，但在当前价格下，工业和炼厂等非补贴部门需求下降。 ⑹ 有机构LNG定价主管表示，卡塔尔出口增加的预期也拖累价格，此前卡塔尔能源船只近几周暗航过境增加，许多较老船隻目前部署在霍尔木兹海峡附近或关闭自动识别系统，显示该公司可能继续此类过境，这略微提振了紧张全球市场中的中东供应预期，但量仍远低于3月前水平。 ⑺ 在欧洲，有机构周四评估10月交付的西北欧LNG每日基准价为每百万英热单位24.795美元，较荷兰TTF枢纽价格折价0.395美元，另有机构评估分别为24.81美元和24.616美元。 ⑻ 有机构大西洋LNG主管表示，欧洲库存本周升至70%以上，减轻了对冬季准备的即时担忧，强劲LNG进口、健康外输率和季节性疲软需求帮助缓解近期供应担忧，即期和远期交付窗口的货物可获得性均较充裕。 ⑼ 在LNG运费方面，大西洋费率连续第4周上涨至每天29500美元，太平洋费率连续第3周上涨至每天31000美元。 ⑽ 美国经好望角至东北亚的近月套利仍指向欧洲，而尼日利亚经好望角的即期套利则明确指向亚洲。 09-25 18:13
• 【香港交易所旗下衍生产品结算所将于11月起接纳中国国债、政策性金融债及财政部债券作为非现金抵押品】 香港交易及结算所有限公司（香港交易所）今天（星期五）宣布，旗下全资附属公司及场内衍生产品结算所香港期货结算有限公司（期货结算公司）及香港联合交易所期权结算所有限公司（联交所期权结算所），将由2026年11月起接纳透过债券通「北向通」持有的中国国债及及政策性金融债（统称债券通债券），以及中华人民共和国财政部发行的境外发售的债券（财政部债券），作为合资格非现金抵押品，以履行保证金要求，惟须待监管机构批准。香港交易所首席营运总监刘碧茵表示：落实今次优化将可增加中国国债在香港市场的使用场景。香港交易所透过接纳有关债劵作为抵押品，并用于履行结算所的保证金要求，有助为市场参与者提供更灵活的抵押品管理选择，提升资本效率，并推动香港定息及人民币生态圈持续发展。 09-25 18:13
• 日元发起反击，美元整体支撑依旧强劲 09-25 18:13
• 【欧元区公债重拾跌势，无视能源价格回落】 ⑴ 欧元区公债市场再次表现疲弱，基本无视能源价格下跌。 ⑵ 德国10年期公债收益率开盘下跌3个基点，目前持平。 ⑶ 在一定程度上，欧元区公债受美国市场拖累走弱，美国10年期公债收益率目前较周四欧洲收盘高2个基点，而欧洲早盘开盘时仅高1个基点。 ⑷ 德国5年期公债收益率目前下跌1.5个基点，开盘时曾下跌4个基点。 ⑸ 基于能源价格的德国5年期公债收益率模型当日下跌4个基点，因隔夜天然气和原油期货价格均下跌。 ⑹ 该模型由4部分组成，包括2份荷兰交付的近月天然气期货、2份近月布伦特原油期货以及1份欧元区花旗经济意外指数。 ⑺ 从市场角度看，能源价格回落未能提振债市，反映当前主导逻辑仍是利率预期与美债走势，后续需关注美国收益率传导及欧洲央行官员表态。 09-25 18:12
• 日本财务大臣片山皋月：高市“并非再通胀主义者”。高市非常尊重日本央行的独立性。债券收益率上升是全球性趋势，且是暂时的。在日元问题上，不会犹豫采取果断行动。防卫费占GDP的2%“还不够” 09-25 18:10
• 【就业与通胀报告将出炉，美国利率路径面临检验】 ⑴ 未来一周，投资者将仔细研究就业和通胀报告，以评估利率大幅上涨的可能性，这可能削弱美国股市的涨势。 ⑵ 美国主要股指周四徘徊在纪录高位附近，标普500指数较8月中旬峰值仅略低1%，受科技股和人工智能类股支撑。 ⑶ 10月2日将出炉的月度非农就业报告成为华尔街关注焦点，一项关键通胀指标也备受关注，投资者将密切观察这些数据对美联储的影响，美联储本月进行了3年来首次加息以应对高通胀。 ⑷ 有机构首席投资官表示，美联储和利率无疑是重中之重，这两项报告都将是非常重要的指标，能够反映美联储的决策思路可能如何变化。 ⑸ 尽管面临诸多威胁，尤其是美国国债收益率持续攀升，股市仍展现韧性，本周30年期美债收益率触及20多年高位，指标10年期收益率也远超5%门槛。 ⑹ 有策略师表示，鉴于过去几个月固定收益市场的走势，情况迅速恶化并非不可能。 ⑺ 股市部分板块9月表现低迷，标普500指数11个板块中有9个本月迄今下跌，金融和公用事业板块跌幅超过5%，标普500等权重指数9月下跌约4%。 ⑻ 本月科技巨头板块上涨，半导体股是人工智能交易的最大赢家之一，存储芯片制造商美光将于周三公布季度业绩。 ⑼ 调查显示，预计9月非农就业报告将显示新增就业岗位10万个，失业率料为4.2%。 ⑽ 有机构投资官表示，预计近几个月劳动力市场有所改善，这种积极就业趋势对增强消费支出将保持强劲的信心至关重要。 ⑾ 上月强劲就业报告巩固了市场对美联储加息的预期，美联储9月16日加息25个基点并暗示年底前还会再次加息，联邦基金期货显示10月会议加息可能性超过60%。 ⑿ 有机构人士表示，市场会对一份良好但不过于出色的就业报告比较满意，若就业数据异常火爆，容易引发短期负面反应，因为这将被视为巩固10月再次加息的理由。 09-25 18:09
• 现货黄金刚刚突破4300.00美元/盎司关口，最新报4300.01美元/盎司，日内涨0.61%； COMEX黄金期货主力最新报4335.50美元/盎司，日内涨0.87%； 09-25 18:08
• 【英国央行贝利称高能源价格令按兵不动更难维持】 ⑴ 英国央行行长贝利周五表示，持续高企的能源价格将使央行更难维持利率不变。 ⑵ 贝利在牛津大学主办的货币经济学会议上称，英国央行没有提高银行利率，但能源价格高企的时间越长，维持这一立场就越困难。 ⑶ 他补充说，英国央行不能等到能源价格高企如何影响通胀预期的全部证据出来才采取行动，尽管他形容目前的证据相当微弱。 ⑷ 贝利表示，目前看到的能源价格传导效应相当温和，但现在下结论还为时过早。 ⑸ 他还称，人工智能在负面供给冲击频发的时代可能带来积极影响，英国央行确实将抵押贷款利率上涨纳入考虑范围。 ⑹ 从市场角度看，贝利此番表态偏鹰，暗示若能源价格持续高位，英国央行可能被迫重新评估按兵不动的立场，后续需关注英国通胀预期与工资数据对政策路径的指引。 09-25 17:45
• 【匈牙利央行暗示年内仍可能降息，欧元进程成关键】 ⑴ 匈牙利央行副行长库拉利表示，若外部市场环境有利、政府提出可信的削减赤字计划以推进加入欧元区，匈牙利央行仍可能在今年年底前降息。 ⑵ 匈牙利央行周二将基准利率维持在5.5%不变，暂停此前一系列降息，并将通胀目标从3%下调至2.5%，作为推动采用欧元的部分努力。 ⑶ 库拉利称，总理马扎尔政府承诺在2030年前满足欧元准入条件，意味着匈牙利最迟可能在2029年初加入欧洲汇率机制ERM-2，即欧元区等候室。 ⑷ 他表示，若匈牙利在2030年前满足马斯特里赫特标准，最早采用欧元的日期可能是2032年1月1日。 ⑸ 库拉利称，能源市场发展、2027年预算以及马扎尔政府计划下月公布的中期财政计划，将是决策者判断今年是否可能进一步降息的关键因素。 ⑹ 匈牙利央行今年已降息4次，因通胀远低于目标，8月物价涨幅从7月的1.2%升至1.3%，经济学家普遍预计该行今年还会再降息1次。 ⑺ 库拉利表示，若数据支持且理由充分，宽松可能性当然存在，若财政侧明朗且欧元采用进程启动，将带来比当前更有利的风险环境。 ⑻ 他同时警告，核心市场收益率和全球能源价格高度波动，需保持谨慎。 ⑼ 马扎尔4月击败执政16年的右翼领导人欧尔班后，将欧元采用重新提上议程，匈牙利资产随之上涨，据德意志银行数据，今年迄今外国投资者已向当地债券市场投入超130亿美元。 ⑽ 库拉利拒绝评论匈牙利应以何种汇率水平加入ERM-2，称央行当前主要任务是使经济适应2.5%的通胀目标，该目标应锚定工资和价格设定行为。 ⑾ 他表示，若为满足欧元准入条件需要进一步下调通胀目标，任何决定都将在匈牙利加入ERM-2之后作出，本周调查的经济学家预计这将在2029年或2030年发生。 ⑿ 库拉利称主要外部风险包括能源价格波动和气候变化影响，据央行估计，后者已使今年经济增长减少0.4个百分点，同时推高通胀风险，国内风险则包括强劲的工资和服务价格增长。 09-25 17:39