白银价格首次冲破75美元，创历史新高！现在的问题是，它还能飞多高？

周五（12月26日），本周最后一个交易日，全球贵金属市场经历了历史性一刻。现货白银价格在北京时间午盘前后强势突破每盎司75美元整数关口，并触及75.620美元的历史新高，单日涨幅一度超过3.8%。这一突破性走势不仅限于白银，黄金、铂金、钯金等贵金属家族成员亦同步刷新历史或数年高点，市场情绪被显著点燃。然而，创下新高后，白银价格未能维持绝对高位，盘中出现明显回调，最低回落至73美元附近，随后有所反弹，当前报价在74.4美元左右波动。这种冲高回落的走势，揭示了在创纪录价位附近多空分歧加剧的现实，也为后续市场方向判断提供了关键的观察窗口。



基本面与市场情绪深度解析
本轮贵金属的集体爆发，是多重驱动因素共振的结果。

首先，货币政策预期是核心宏观背景。市场对美国联邦储备委员会在2026年上半年延续并可能加深降息周期的预期持续发酵。这种预期直接压制了美元的实际利率前景，降低了持有无息贵金属资产的机会成本，为金、银价格提供了最根本的上行动力。知名机构OANDA的分析师就明确指出，“预期美国将长期降息、美元走弱”是推动贵金属刷新纪录高位的关键因素。

其次，市场结构性与地缘政治因素叠加。年末市场流动性相对偏低，容易放大价格波动。与此同时，全球地缘政治紧张局势，特别是俄乌局势的持续，以及国际间（尤其是主要经济体）的“关税言论”不确定性，持续激发市场的避险需求。这种避险情绪不仅体现在黄金上，也外溢至整个贵金属板块。

再者，白银自身的供需逻辑提供了独特动能。与黄金相比，白银具有更强的工业属性。一方面，其被列为美国关键矿产的战略新定位，提升了其长期战略价值关注度；另一方面，白银市场存在“持续的供应短缺”。结合其姐妹金属铂、钯的走势看——铂金因强劲的工业需求、供应链担忧以及投资需求从黄金的“轮动”而出现惊人涨幅——白银同样受益于“工业需求强劲”与“投资需求旺盛”的双重叙事。这解释了为何白银年内涨幅（超过150%）远超黄金（超过70%）。

最后，技术性买盘与投机情绪起到了催化作用。自12月初以来的强劲上涨本身形成了强大的上升动量，吸引了大量动量交易者和投机性资金的涌入。这种资金驱动在价格突破关键心理价位（如75美元）时表现得尤为明显。

技术图表精细解读：动能、结构与关键位
结合四小时图（240分钟）技术信号和价格行为，我们可以对当前盘面进行深度剖析：

1.  布林带（Bollinger Bands）分析：参数（20,2）的布林通道呈现出极端扩张状态。当前价格（约74.4）仍紧贴在上轨（75.415） 下方运行，而中轨（71.120） 与下轨（66.827） 则远低于现价。这种形态表明市场处于强烈的单边上升趋势中，但价格偏离中轨过远，也提示了短线超买的可能。中轨71.12美元已成为近期重要的动态支撑参考。

2.  移动平均收敛发散指标（MACD）信号：参数（26,12,9）的MACD指标显示，DIFF线（2.012）位于DEA线（1.769）之上，且柱状图（MACD）为正值0.474，确认了中期多头动能依然占据主导。然而，交易者需要关注DIFF与DEA线的间距是否能再度扩大，以判断上涨动能的持续性。若出现高位死叉或柱状图显著缩量，则可能预示着更深度调整的开始。

3.  关键价格行为与通道/箱体观察：
历史突破与新高：成功突破并触及75.62美元，确立了新的价格高点，打开了上方理论空间。但关键在于“站稳”。
盘中回调解读：价格从75.62美元快速回落至73美元，随后反弹至74.4美元区域。这一行为具有多重含义：一是对突破关键心理关口后的获利了结盘压力释放；二是测试短期市场承接力度；三是形成了一个临时的盘中震荡区间，其下限在73美元附近，上限在75.6美元附近。
支撑与阻力区间逻辑推演：
核心阻力区间：75.00 - 75.62美元。75美元是重要的心理关口和前期高点区域，而75.62是实际创下的历史高点。此区域构成了近期上行最直接的阻力带。有效且稳定地突破该区域，是多头趋势得以延续至下一目标（如分析师提及的90美元）的必要条件。
核心支撑区间：需要分层观察。
第一支撑带：73.80 - 74.40美元（当前交投区）。这是周五盘中回调后的反弹中枢，若价格能稳定于此区域上方，则表明市场买盘依然积极，属强势整理。
第二支撑带：73.00 - 73.50美元。这是日内回调的低点区域，若被有效跌破，则意味着回调幅度加深，可能进一步向下一个支撑寻求买盘。
第三支撑带：71.00 - 71.50美元。此区域与布林带中轨（71.12）以及可能存在的心理关口重合，是判断本轮上涨趋势是否发生中期级别调整的关键分水岭。失守此区域，市场或将进入更复杂的震荡或回调格局。

未来趋势展望与盘中关注要点
展望未来，现货白银市场将处于“创纪录动能”与“技术性修正需求”的博弈之中。

短期（未来数个交易日），市场很可能围绕73至75.6美元的宽幅区间进行震荡整理。交易者需要关注几个盘中关键点：一是价格在74-75美元区域的多空争夺结果，是蓄力上攻还是久盘乏力；二是成交量与回调深度的关系，浅幅回调且迅速收复失地是强势特征，反之则需警惕。三是密切关注黄金及美元指数的实时动向，任何超预期的美国经济数据或美联储官员讲话都可能迅速改变市场对利率路径的预期，从而引发连锁反应。

中期（至2026年第一季度），基本面因素仍倾向于支撑贵金属。只要美国降息预期和地缘政治不确定性这两大主线未发生根本逆转，叠加白银自身供应偏紧的格局，市场整体偏向多头的环境预计将得以维持。知名分析师Kelvin Wong关于银价有望触及约90美元的观点，正是基于这一宏观与结构性逻辑。然而，路径绝不会是线性的。投资者需为过程中的高波动性做好准备，尤其是在价格经历如此巨大的涨幅之后。

需要特别强调的是，对于期货市场的交易者而言，现货市场的价格、技术信号和情绪是极为重要的先行和印证指标。现货白银的突破与回踩，为判断期货合约（如COMEX白银期货）的关键支撑阻力区域、市场情绪强弱提供了直接依据。盘中应重点观察现货价格在上述支撑阻力区间的表现，并结合期货市场的持仓变化、期限结构等独特信息进行综合判断。

综合来看，现货白银在创下历史新高后，正进行必要的技术性整理。当前市场处于趋势中的关键节点，既充满了基于强劲基本面的上行潜力，也面临着短期超买后的回调压力。理性的市场参与者应尊重盘面信号，耐心观察价格在关键区间的演绎，以此作为判断下一阶段主要方向的依据。