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• 【欧洲央行行长放鹰，经济预测连番上调，市场嗅到紧缩气息】 ⑴ 欧洲央行行长拉加德周三表示，鉴于经济对不确定性和贸易紧张局势的抵御能力强于预期，央行可能会在12月再次上调经济增长预测。 ⑵ 拉加德重申货币政策处于“有利位置”或“良好位置”，投资者普遍将此解读为利率短期内无需调整的明确信号。 ⑶ 此番言论表明，欧洲央行的政策立场可能比市场预期的更为鹰派，焦点正从对抗通胀转向评估经济的持续韧性。 ⑷ 未来市场将密切关注12月会议发布的最新经济预测，其上调幅度将直接影响市场对欧洲央行首次降息时点的判断 12-10 19:11
• 美联储决议前夕，欧元/美元震荡走平 12-10 19:11
• 法国10年期国债收益率上涨6个基点，至3.61%，创3月以来新高 12-10 19:03
• 【加拿大央行独树一帜，强劲数据浇灭降息预期，加息竟成选项】 ⑴ 加拿大央行几乎肯定将于周三维持2.25%的基准利率不变，10月已暗示利率处于适当水平，而近期一系列强劲数据强化了这一立场。 ⑵ 尽管面临特朗普关税言论带来的压力，加拿大经济仍展现出韧性，第三季度经济增长2.6%，远超央行此前预期，避免了经济衰退。 ⑶ 10月消费者价格指数通胀率放缓至2.2%，但央行偏爱的核心通胀指标持续徘徊在3%左右，处于其1-3%目标区间的高端。 ⑷ 就业市场表现尤为突出，11月失业率降至6.5%的16个月低点，9月至11月期间新增就业岗位达18.1万个。 ⑸ 机构调查显示，所有受访经济学家均预期央行本次将按兵不动，且多数预测其将维持利率稳定至少至2027年。 ⑹ 货币市场定价则更为激进，虽认同本次将维持利率，但倾向于押注明年第四季度有加息可能。 ⑺ 市场将密切关注行长麦克勒姆对核心通胀的看法，以及他如何根据超预期的数据评估明年GDP前景。 ⑻ 与美国美联储即将降息形成鲜明对比，加拿大央行的政策路径凸显其国内经济的相对强势，这可能导致加元汇率获得支撑。 12-10 19:01
• 【美联储降息，市场却不买账，一场分裂的赌局】 ⑴ 市场普遍预期美联储将于周三宣布降息25个基点，将政策利率下调至3.50%-3.75%区间，但同时对未来的降息路径将持谨慎甚至鹰派立场。 ⑵ 美联储内部存在显著分歧，一部分官员因通胀仍高于2%的目标而对进一步降息持怀疑态度，另一部分官员则担忧若不降低借贷成本，经济和就业市场可能走弱。 ⑶ 即将与利率决议一同发布的新季度经济预测，可能显示出对2026年利率路径的预测与9月相比变化不大，反映决策者对继续降息的不安。 ⑷ 此次会议决定可能比10月更具争议，上次会议上已出现同时支持收紧和放松政策的罕见分歧投票，本次预计将有官员继续主张更大幅度的降息，也有官员可能投票反对任何降息。 ⑸ 支撑降息的主要论据是预防就业市场急剧下滑，而反对者则认为通胀可能在明年持续甚至因特朗普税改影响而走高。 ⑹ 美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上的表态至关重要，预计他将强调进一步降息需以劳动力市场出现实质性恶化为前提。 ⑺ 政策声明可能会转向暗示在后续会议上降息的可能性降低，为未来的政策行动设置更高门槛。 ⑻ 市场对美联储的任何政策指引都可能持怀疑态度，原因在于内部观点分裂、数据因政府停摆而延迟、以及鲍威尔任期将于明年5月结束带来的人事不确定性。 12-10 19:00
• 德国能源监管机构负责人克劳斯·穆勒表示：我们预计未来几个监管周期内电力和天然气管网允许的股权回报率将大幅提高，天然气行业的政策将在2026年明朗，电力行业则稍晚一些 12-10 18:57
• 【全球谷物供应过剩，价格压力持续，需求成唯一变量】 ⑴ 英国饲用小麦期货（2026年5月）周二下跌0.90英镑/吨，收于170.35英镑/吨，创下合约新低，国内价格跟随全球市场走弱。 ⑵ 美国农业部12月供需报告预计，2025/26年度全球小麦产量将达8.378亿吨，较上月上调1.1%，阿根廷、澳大利亚、加拿大和欧盟的增产是主因。 ⑶ 报告同时将全球小麦期末库存上调1.3%至2.749亿吨，为2021/22年度以来最高水平，充裕的供应持续压制市场情绪。 ⑷ 机构早期展望显示，欧盟及英国2026年小麦产量可能从今年的1.475亿吨降至1.439亿吨，大麦产量预计从6320万吨降至5820万吨。 ⑸ 巴黎油菜籽期货周二下跌5.50欧元/吨，芝加哥大豆期货下跌0.7%，主要受对美国大豆需求强度存疑及南美丰产预期打压。 ⑹ 阿根廷经济部长宣布下调小麦、大麦和大豆的出口关税，此举可能进一步提升其农产品在国际市场的竞争力。 ⑺ 未来市场关注焦点将转向实际需求能否消化高企的库存，尤其是进口动态，这将成为价格能否企稳的关键因素 12-10 18:55
• 【数据说话，英国就业拐点已现，央行降息箭在弦上】 ⑴ 潘西恩宏观经济学分析师指出，随着上月预算案落地，英国就业增长可能开始加速，此前预算案前的担忧对招聘产生了不利影响。 ⑵ 具体数据显示，11月最终薪资册人数预计环比减少1.3万，但12月数据有望回升。 ⑶ 调查同时暗示，薪资增长率可能稳定在4%左右，这一水平或让英国央行决策者感到宽慰。 ⑷ 基于此，分析师认为央行将能够如预期在12月降息，尽管其对下一次降息的时机可能仍持谨慎态度。 ⑸ 未来市场需密切关注12月就业数据是否印证反弹趋势，以及薪资增速能否稳定，这将是判断央行后续政策节奏的关键。 12-10 18:53
• 德国能源监管机构负责人克劳斯·穆勒表示：我们将于2026年1月21日提交高压电网监管草案，该草案独立于12月10日关于配电网的裁决，并将在2026年第三季度做出决定 12-10 18:52
• 【棕榈油出口数据雪上加霜，12月上旬量价齐跌，市场颓势难改】 ⑴ 船运调查机构Intertek Testing Services周三公布的数据显示，马来西亚12月1日至10日的棕榈油产品出口量为390442吨，较11月同期的459320吨下降15.0%。 ⑵ 分项数据显示，主要品类出口普遍下滑：毛棕榈油出口从128，270吨降至87，280吨；精炼棕榈液油从109990吨降至65545吨。 ⑶ 从主要目的地看，对欧盟出口从103675吨降至76242吨；对中国出口从79080吨降至49315吨；对印度及次大陆地区出口从90410吨微降至85900吨。 ⑷ 结合此前公布的马来西亚11月底库存环比大增13%至284万吨，最新的出口疲软数据进一步强化了市场供应过剩的悲观预期。 ⑸ 库存高企与出口下滑形成双重利空，将持续压制棕榈油价格。市场短期需关注每吨4000林吉特的关键心理支撑位，若被有效跌破，下行空间或进一步打开。 12-10 18:50