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• 【欧银官员再唱“稳定”基调！利率前景迷雾重重】 ⑴ 欧洲央行管委艾斯克里瓦表示，他认为没有理由调整利率，并预计货币政策在可预见的未来将保持稳定。 ⑵ 他指出，目前央行对2%的政策利率水平感到满意，这为近期进一步降息的可能性关上了大门。 ⑶ 但同时，艾斯克里瓦也强调，如果有必要，欧洲央行对任何方向的任何政策变动都持开放态度，并未完全排除未来行动的可能性。 ⑷ 这番言论与欧洲央行周四维持利率不变并上调部分增长和通胀预期的行动相呼应，进一步巩固了当前利率已进入稳定观察期的市场信号。 ⑸ 尽管基调稳定，但“对任何变动开放”的措辞保留了政策灵活性，意味着未来路径仍将高度依赖经济数据，市场预期或将继续在鹰鸽之间摇摆。 12-19 19:27
• 法国30年期国债收益率上涨7个基点至4.524%，创2009年以来新高 12-19 19:27
• 布伦特原油期货主力刚刚触及60.00美元/桶关口，最新报60.00美元/桶，日内涨0.48% 12-19 19:26
• 【欧银鹰鸽难辨！管委警告风险巨大，政策路径悬而未决】 ⑴ 欧洲央行管委兼荷兰央行行长斯莱普恩周五表示，欧元区经济增长和通胀所面临的风险相当平衡，但风险仍然很大。 ⑵ 他强调，鉴于可能迅速改变前景的巨大风险，欧洲央行需要对未来的政策举措保持开放态度，不希望过早排除任何政策选项。 ⑶ 斯莱普恩指出，虽然当前欧元区通胀率已非常接近2%的目标，可以说是“理想状态”，但巨大的风险依然存在。 ⑷ 因此，欧洲央行必须坚持逐次会议评估的方法，并继续依赖数据来做出决策。 ⑸ 此番谨慎言论与欧洲央行周四维持利率不变并上调部分增长和通胀预期的举动形成呼应，暗示在风险高企的环境下，短期内进一步放松货币政策的门槛仍然较高，未来路径存在高度不确定性。 12-19 19:26
• 【财政“窟窿”难补！英国赤字再超预期，市场信心受挫】 ⑴ 英国国家统计局周五数据显示，11月公共部门净借款为117亿英镑，虽为2021年以来同期最低，但仍高于市场普遍预期的100亿英镑。 ⑵ 本财年（2025/26财年）前八个月的累计借款已达1322亿英镑，较上一财年同期增加100亿英镑，且已接近预算责任办公室（OBR）对全年1383亿英镑的预测总额。 ⑶ 更令人担忧的是，衡量日常收支的当期预算赤字目前为930亿英镑，远高于OBR对本财年524亿英镑的全年预测，这给政府最晚须在2029/30财年实现平衡的财政规则带来巨大压力。 ⑷ 财政大臣上月宣布的增税计划中，大部分措施被推迟至2028和2029年执行，经济学家认为这在当前赤字持续超预期的背景下显得风险很高，可能加剧债券市场的紧张情绪。 ⑸ 一个值得关注的模式是，本财年至今的八个月中，有六个月的预算赤字初值都高于经济学家预期，显示财政收入的持续疲软和预测模型的失效。 ⑹ 尽管英国央行近期降息使得政府债务利息支付在11月降至34亿英镑，为2024年3月以来最低，但财政基本面持续弱于预期，意味着市场对英国公共财政的担忧在2026年仍将是主要议题。 12-19 19:24
• 俄罗斯 12月 央行利率决定 -17%,预期值16%,前值16.50% 12-19 19:21
• 俄罗斯 12月 央行利率决定 16, 预期值16%, 前值16.5% 12-19 19:18
• 【关税“寒气”吹袭！瑞士贸易顺差意外缩水】 ⑴ 瑞士央行周五数据显示，今年第三季度瑞士货物贸易顺差收窄至124.4亿瑞郎，较去年同期的145.2亿瑞郎显著下降，主因是海外产品销售减少。 ⑵ 这一下滑与美国自8月7日起对瑞士产品加征额外关税直接相关，高额关税抑制了瑞士对其重要出口市场的发货量。 ⑶ 瑞士海关数据显示，第三季度瑞士对美国的商品出口同比下降了8.4%，具体印证了关税措施带来的负面影响。 ⑷ 尽管贸易遭受冲击，瑞士第三季度经常账户顺差仍达到153.7亿瑞郎，高于前一个季度及2024年同期水平。 ⑸ 贸易下滑的负面影响被更有利的初级收入余额所抵消，这主要包括海外投资的收益支付。 ⑹ 同时，包含居民与非居民间非交易性转移支付的次级收入余额，其逆差状况也有所改善。 12-19 19:02
• 【VIP精选文章提醒】独家深度研报：黄金的雷劫将至，6大角度+11张原创图剖析（析若原创，本文含完整6角度及11图）（文章已发布，网站可直接点击查看，APP需到VIP专区查看） 12-19 19:00
• 【德国财政“变天”：赤字将创统一后新高，欧元区基石动摇？】 ⑴ 德国央行周五警告，由于政府庞大的支出计划，德国正朝着两德统一三十年来最大的财政赤字迈进，并呼吁采取紧急行动控制公共财政。 ⑵ 为振兴已丧失竞争力的经济，德国政府计划在未来数年向基础设施和国防领域投入数千亿欧元，这标志其长期坚持的财政纪律发生重大转变。 ⑶ 德国央行估计，这些投资连同减税和转移支付，将把政府赤字推高至2028年占经济产出的4.8%，这是自1995年（两德统一后）以来的最高水平。 ⑷ 德国央行指出，这将违反宪法规定的财政规则，并敦促政府采取行动，因其“目前尚不清楚中央政府打算如何采取必要行动以确保在2028年前遵守国家财政规则”。 ⑸ 尽管赤字扩大，但由于起点较低，德国债务与国内生产总值（GDP）的比率在2028年将从今年的63%升至68%，相对于已超100%的意大利和法国而言仍处于相对低位。 ⑹ 德国政府已为国防支出和一个5000亿欧元的特殊基础设施基金争取到豁免权，但央行预计2028年的赤字大部分将源于社会支出和其他类型投资。 ⑺ 从积极角度看，德国央行预计，2025年至2028年间，基础设施和国防支出的累积总效应将为GDP增加约1.3个百分点，每投入1欧元将带来约70欧分的经济产出。 12-19 18:52