塔伦 2025-12-19 19:24:03
【财政“窟窿”难补!英国赤字再超预期,市场信心受挫】 ⑴ 英国国家统计局周五数据显示,11月公共部门净借款为117亿英镑,虽为2021年以来同期最低,但仍高于市场普遍预期的100亿英镑。 ⑵ 本财年(2025/26财年)前八个月的累计借款已达1322亿英镑,较上一财年同期增加100亿英镑,且已接近预算责任办公室(OBR)对全年1383亿英镑的预测总额。 ⑶ 更令人担忧的是,衡量日常收支的当期预算赤字目前为930亿英镑,远高于OBR对本财年524亿英镑的全年预测,这给政府最晚须在2029/30财年实现平衡的财政规则带来巨大压力。 ⑷ 财政大臣上月宣布的增税计划中,大部分措施被推迟至2028和2029年执行,经济学家认为这在当前赤字持续超预期的背景下显得风险很高,可能加剧债券市场的紧张情绪。 ⑸ 一个值得关注的模式是,本财年至今的八个月中,有六个月的预算赤字初值都高于经济学家预期,显示财政收入的持续疲软和预测模型的失效。 ⑹ 尽管英国央行近期降息使得政府债务利息支付在11月降至34亿英镑,为2024年3月以来最低,但财政基本面持续弱于预期,意味着市场对英国公共财政的担忧在2026年仍将是主要议题。

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