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• 【波黑11月通胀率微升至4.4%】 ⑴ 波黑2025年11月年通胀率微升至4.4%，10月为4.3%，达到7月以来最高水平。 ⑵ 通胀上升主要由住房和公用事业价格增速加快（6.6%，10月为5.2%）、交通（1.4%，10月为0.0%）、文娱（4.8%，10月为4.7%）及其他商品和服务（2.9%，10月为2.5%）推动。 ⑶ 相比之下，食品和非酒精饮料通胀放缓至6.0%，10月为6.9%。 ⑷ 按月计算，11月消费者价格上涨0.5%，为连续第三个月上涨 12-26 19:11
• 【全球债市息差地图：澳洲“高地”与美国“悬崖”】 ⑴ 全球主要经济体基准国债收益率呈现显著梯队分化，其中10年期国债收益率以澳大利亚的4.750%为最高。 ⑵ 作为欧洲基准的德国10年期国债收益率为2.865%，除澳大利亚和英国外，美国4.154%的收益率显著高于其他发达国家。 ⑶ 从利差看，美国10年期国债对德国有128.9个基点的正利差，对日本利差更是高达211.3个基点，凸显其相对高息地位。 ⑷ 短端2年期国债格局类似，美国收益率报3.518%，对德国、法国等欧元区核心国家利差普遍超过117个基点。 ⑸ 日本各期限收益率均处于绝对低位，其2年期1.151%的收益率与美国的利差达236.7个基点，强化了其融资货币属性。 ⑹ 澳大利亚国债在长短端均维持最高收益率，其2年期对德国利差达188.2个基点，成为高息资产突出代表。 ⑺ 收益率分布直接影响跨国资本流向，追逐高息资产（如澳、美）与利用低成本融资（如日、欧）的套息交易是市场重要逻辑。 ⑻ 未来关注点在于，主要央行货币政策路径的预期差变化，将如何重塑当前悬殊的全球利率格局与资本流动方向。 12-26 19:11
• 现货铂金刚刚突破2340.00美元/盎司关口，最新报2339.51美元/盎司，日内涨5.30%； Nymex铂金期货主力最新报2387.5美元/盎司，日内涨6.21%； 12-26 19:11
• 【亚洲燃油市场分化：高低硫价差持续，地缘事件扰动有限】 ⑴ 亚洲燃油现货市场周五表现分化，380-cst高硫燃料油现货价差小幅收窄至每吨贴水1.60美元。 ⑵ 而0.5%超低硫燃油与180-cst高硫燃料油的贴水则进一步加深，均报每吨1.50美元。 ⑶ 裂解价差方面，超低硫燃油裂解价差稳定在每桶升水4美元上方，而380-cst高硫燃料油裂解价差则处于每桶贴水逾7美元的水平。 ⑷ 当日新加坡窗口交易时段，各主要燃料油品种均无成交报告。 ⑸ 地缘事件持续，包括美国加大对委内瑞拉石油的经济施压、在尼日利亚发动空袭，以及伊朗在波斯湾扣押一艘涉嫌走私燃料的外国油轮。 ⑹ 综合来看，燃油市场基本面表现平淡，现货持续贴水反映出区域内供应相对充裕的格局。 ⑺ 尽管外围原油市场因地缘风险获得支撑，但燃油市场，尤其是高硫燃料油，因其自身供需结构，表现相对独立。 ⑻ 未来关注点在于区域内炼厂开工率及船运需求的变化，这将主导燃油市场的短期方向。 12-26 19:10
• 【油价在平静中酝酿风暴：地缘风险与过剩阴影的年末博弈】 ⑴ 周五油价走势平稳，布伦特原油期货微涨0.19%至每桶62.36美元，WTI原油期货上涨0.33%至58.54美元。 ⑵ 市场在节后交投清淡的背景下，正权衡潜在的地缘政治供应风险。 ⑶ 主要风险事件包括美国协同尼日利亚政府对伊斯兰国武装实施空袭，以及白宫下令未来至少两月内美军专注于对委内瑞拉石油进行“隔离”。 ⑷ 分析指出，尼日利亚的空袭并非针对原油管道或出口终端，因此交易员在节礼日流动性稀薄的市场中保持观望。 ⑸ 尽管存在地缘扰动，油价仍将录得自2020年以来最大年度跌幅。 ⑹ 其根本原因是欧佩克+及非欧佩克国家产量增长，引发了对明年市场供应过剩的持续担忧。 ⑺ 分析师认为，在假期闭市期间，年末市场活动相对低迷，供给端扰动已成为驱动油价波动的主要因素。 ⑻ 未来关注点高度集中于俄乌和平进程，任何可能导致对俄石油制裁解除的协议都将对未来油价产生深远影响。 ⑼ 有消息称，特朗普或将于周日会见乌克兰总统泽连斯基，而俄罗斯总统普京据报在简报中暗示可能对领土交换持开放态度，这些都增加了局势的不确定性。 12-26 19:07
• 【全球市场脉动：从日本通胀信心到美债曲线趋平】 ⑴ 据媒体报道，日本央行行长植田和男表示，央行正越来越接近实现其2%的通胀目标，并重申寻求进一步加息的立场。 ⑵ 隔夜美国国债市场各期限收益率窄幅波动，其中10年期国债收益率交易区间为4.145%至4.154%，收盘报4.15%。 ⑶ 短端方面，2年期收益率在3.514%至3.538%之间波动，收盘报3.51%；5年期收益率收于3.72%。 ⑷ 长端30年期收益率交易区间为4.818%至4.83%，收盘报4.829%。 ⑸ 收益率曲线形态变化不大，2年/10年期利差交易于63.5至64.5个基点，最终报64个基点；5年/30年期利差报110.9个基点。 ⑹ 市场交易量清淡，TYH26合约成交量远低于平均水平的50%。 ⑺ 其他隔夜要闻包括：媒体报道美大型企业与小公司经济表现分化加剧；人工智能热潮推动美国科技富豪财富大增；白银价格飙升突破75美元吸引散户投资者；可可价格跌至两年低点。 ⑻ 综合分析，市场处于年末清淡交易中，日本央行释放的鹰派信号对全球债市直接影响有限，投资者正评估经济分化、商品价格剧烈波动等多重线索。 ⑼ 未来关注点在于，日本若坚定迈向货币政策正常化，其外溢效应将如何影响全球资本流动与主要债券市场的利差格局。 12-26 19:06
• 现货黄金刚刚突破4510.00美元/盎司关口，最新报4508.80美元/盎司，日内涨0.66%； COMEX黄金期货主力最新报4538.50美元/盎司，日内涨0.79%； 12-26 19:05
• 现货铂金刚刚突破2350.00美元/盎司关口，最新报2349.90美元/盎司，日内涨5.76%； Nymex铂金期货主力最新报2397.0美元/盎司，日内涨6.64%； 12-26 19:05
• 现货铂金刚刚突破2360.00美元/盎司关口，最新报2357.77美元/盎司，日内涨6.12%； Nymex铂金期货主力最新报2397.0美元/盎司，日内涨6.64%； 12-26 19:04
• 棕榈油价格触及两周高位，市场动能转向多空博弈 12-26 18:53