沐涵 2026-01-14 13:10:13
【日债拍卖遇冷收益率破纪录 市场担忧政治风险与日元疲软倒逼央行提前行动】 1、日本周三(1月14日)的五年期国债拍卖需求疲软,投标覆盖率仅为3.08倍,不仅低于去年12月前次拍卖的3.17倍,也显著低于过去12个月3.54倍的平均水平。此次拍卖结果直接反映了市场对日本首相高市早苗考虑提前大选所引发的政治风险的担忧。 2、受市场预期首相可能推行更具扩张性的财政与货币政策影响,近期出现了被称为“高市交易”的国债抛售潮,这直接导致五年期国债收益率飙升至1.615%,创下该品种自2000年推出以来的历史最高纪录。 3、收益率飙升与日元持续走弱,正给日本央行的货币政策路径带来压力。尽管多数经济学家预计日本央行将等到6月再加息,但日本央行前政策委员樱井诚认为,为应对日元贬值压力,央行最早可能在4月采取行动。目前,市场已充分定价今年首次加息将在7月,分析指出,若日元弱势持续,这一预期存在进一步提前(重新定价)的空间。

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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