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• 【原油强势点燃生物柴油预期，马盘棕榈油期货连涨三日】 ⑴ 马来西亚衍生品交易所原棕油期货周五连续第三个交易日收高，主要受原油价格走强提振。生物柴油掺混的经济性随能源成本上升而改善，支撑植物油脂的工业需求前景。 ⑵ Iceberg X Sdn Bhd交易员David Ng指出，厄尔尼诺现象的潜在影响可能在中期内制约棕榈油产量，进一步夯实市场看涨基础。他预计主力合约支撑位在每吨4450林吉特，阻力位看向4680林吉特。 ⑶ 盘面上，近月合约涨幅显著。3月合约收报4525林吉特，涨100林吉特；4月合约报4539林吉特，涨28林吉特；5月及6月合约均收于4572林吉特，分别上涨31和36林吉特。远期合约同步走高，7月及8月合约分别收报4554和4523林吉特。 ⑷ 交投情绪保持活跃，当日成交量13.33万手，未平仓合约22.54万手。现货市场方面，3月南部交割价持稳于4500林吉特 03-13 21:26
• 豆粕主连日内跌幅达到1.02%，报3100元/吨 03-13 21:25
• 【油价狂飙冲击财政红线，印尼或被迫重启疫情式紧急支出】 ⑴ 印尼协调经济部长Airlangga Hartarto周五在全体内阁会议上警告，若地缘冲突持续导致全球油价飙升，该国财政赤字可能突破GDP 3%的法定上限，迫使政府考虑启动非常规财政措施。 ⑵ 会议模拟显示，在冲突持续5至10个月的不同情景下，印尼财政赤字均将越过法定红线。部长向总统汇报称，除非削减支出并压低增长预期，否则维持3%赤字率将面临严峻挑战。 ⑶ 基准情景下，若冲突持续约5个月，印尼原油均价达86美元/桶、印尼盾贬至17000兑1美元，财政赤字将升至GDP的3.18%。中度情景假设冲突持续6个月，油价97美元/桶、汇率17300，赤字扩大至3.53%。极端情景若冲突延长至10个月，油价115美元/桶、汇率17500，赤字将飙升至4.06%。 ⑷ 上述测算基于5.2%-5.3%的经济增长预期，同时国债收益率可能升至6.8%-7.2%区间。目前国家预算假设汇率为16500印尼盾兑1美元，油价70美元/桶。值得注意的是，1-2月实际原油采购价分别为64.41和68.79美元，暂低于预算基准。 ⑸ 部长透露政府正研究类似疫情期间的紧急财政机制，包括出台政府条例替代法案以突破赤字上限。他同时指出，棕榈油、镍、黄金、铜等大宗商品价格通常随能源价格上涨，相关出口收入或可部分对冲财政压力。 03-13 21:24
• 乌克兰总统泽连斯基13日在法国巴黎举行的发布会上表示，鉴于美国决定部分放宽对俄罗斯石油的制裁，这可能为俄罗斯带来约100亿美元的战争资金。泽连斯基还表示，截至目前已有6个国家向乌克兰提出请求，希望乌克兰派专家前往中东地区，乌克兰已向3个国家派出了专家组。 03-13 21:24
• 【收入支出通胀全线环比涨0.4%，美国核心PCE年率意外上行至3.1%】 ⑴ 美国商务部周五公布1月个人收支报告显示，个人收入、消费支出及核心PCE物价指数环比均录得0.4%的增幅。其中核心通胀连续第二个月上涨0.4%，同比增速从3.0%攀升至3.1%，与市场预期一致但偏离美联储政策目标。 ⑵ 分析指出，尽管核心通胀数据高于美联储合意水平，但因符合预期，料不会对下周FOMC会议的政策立场产生实质性影响。美联储去年底预测2026年底核心PCE将回落至2.5%，但关税政策变动及中东局势令通胀路径面临高度不确定性。 ⑶ 收入端数据显示，雇员薪酬环比增长0.5%，但增幅不及此前强劲就业数据所预示的水平。非农就业新增14.6万人，时薪环比上涨0.4%。业主收入环比下滑0.3%，租金收入持平，资产性收入因股市上涨增长1.2%。 ⑷ 消费结构呈现分化。服务支出环比飙升0.7%，创六个月最大涨幅，而耐用品支出下降0.7%，非耐用品支出微跌0.2%。剔除价格因素后，实际服务支出环比增长0.3%，连续两月保持该增速；实际耐用品支出下降1.1%，非耐用品持平 03-13 21:23
• 【地缘炮火重燃，全球市场复盘2022剧本寻找避风港】 ⑴ 中东战火引发能源市场巨震，投资者正对照2022年俄乌冲突的市场反应寻求指引。财富管理公司Forvis Mazars首席经济学家指出，当前全球贸易战本就构成潜在通胀压力，油价飙升将进一步加剧这一态势。 ⑵ 原油市场波动已直逼2022年水平。布伦特油价两周内暴涨约40%，周一更逼近120美元关口，而2022年同期涨幅为15%。William Blair宏观分析师认为，全球石油供给已从过去十年的"无摩擦"状态，进入连续遭受冲击的新常态。美元指数同步走强，开战以来上涨2.6%，与2022年同期涨幅持平。 ⑶ 避险资产表现却与2022年截然不同。德国10年期国债收益率飙升30个基点，而四年前同期下跌超10个基点。市场对通胀预期的消化速度明显加快，但欧元区5年期远期通胀互换稳定在2.18%附近，接近欧央行目标。黄金一反常态下跌约3%，2022年则上涨近8%。加拿大皇家银行策略师分析，由于危机与能源市场的直接关联度更高，投资者对"万能对冲工具"的需求减弱。 ⑷ 欧洲股市复制四年前跌势但跌幅减半。斯托克600指数两周下跌5%，远小于2022年的10%。巴克莱策略师测算，若油价维持在100美元附近，该指数可能跌向550点，较战前收盘跌约13%。值得注意的是，欧洲股市战前处于历史高位，受益于资金从美国分流及刺激政策支撑，而2022年已提前消化俄乌冲突预期。 ⑸ 波动率指标呈现分化。CBOE石油波动率指数飙升至120%的五年高位，超过2022年102%的峰值。但整体股市波动率VIX指数约25，远低于2025年4月的60；债市MOVE指数升至95，仍低于2022年3月初的140；外汇波动率则基本持平 03-13 21:22
• MFS投资管理的Peter Goves在报告中表示，尽管能源价格冲击可能推动通胀维持高位，但英国央行在短期内似乎不太可能加息。Goves称，由于失业率上升，英国需求背景依然疲弱，而高能源成本可能进一步压制消费者支出，这降低了英国央行为应对通胀而加息的可能性。 03-13 21:21
• 【能源飙涨施压消费，英国央行加息预期遭遇寒流】 ⑴ MFS投资管理分析师Peter Goves在最新报告中指出，尽管能源价格冲击可能推动通胀持续高企，但英国央行短期内仍难启加息进程。 ⑵ 分析称，需求端疲软是掣肘政策转向的关键因素。失业率持续攀升叠加高能源成本对家庭支出的挤压，使得消费复苏动能减弱。 ⑶ 通胀压力与经济放缓形成两难格局，但就业市场走弱降低了英国央行为平抑物价而采取加息行动的必要性。 03-13 21:20
• 现货黄金刚刚突破5110.00美元/盎司关口，最新报5109.78美元/盎司，日内涨0.60%； COMEX黄金期货主力最新报5115.90美元/盎司，日内跌0.19%； 03-13 21:18
• 【油价跌破百元大关，美印联手多路出击能否终结供应焦虑】 ⑴ 周五国际油价跌破每桶100美元关键位，布伦特原油期货收报98.22美元，日内跌幅2.4%。市场情绪转向源于印度与伊朗的积极接触，知情官员称新德里正争取至少23艘油轮获准通过霍尔木兹海峡。 ⑵ 美国同步多管齐下平抑油价。财政部周四宣布暂时解除对部分在途俄罗斯原油的制裁，授权有效期至4月11日。据彭博报道，特朗普政府正考虑豁免实施近百年的琼斯法案，允许外籍油轮参与美国港口间能源运输，为期或达30天。 ⑶ 国际能源署本周已启动史上最大规模紧急储备释放，32个成员国将投放4亿桶战略库存。但高盛分析师在周五报告中指出，多重措施尚未扭转上行压力，预计3月布伦特均价仍将维持在100美元上方，4月回落至85美元。 ⑷ 中东局势仍是市场核心变量。美国国防部长周五表示霍尔木兹通行问题已得到有效处置，但胡塞武装及伊朗地区盟友的潜在介入令曼德海峡面临封锁风险，该航道连接红海与亚丁湾，是全球石油运输的又一命脉。特朗普最新表态称“正从军事、经济各方面彻底摧毁伊朗政权”，加剧市场对冲突延宕的担忧。 03-13 21:15