沐涵 2026-03-22 15:25:54
【粤开证券:黄金暴跌非牛市终结,而是深度回调】 (1) 粤开证券首席经济学家罗志恒表示,长期支撑黄金价格的有利因素仍在,当前黄金的暴跌并非牛市终结的信号,而是上升途中的深度回调。 (2) 首先,全球地缘政治风险常态化,特朗普政府的外交政策导致冲突频率上升、连锁反应加剧,将持续削弱美元信用。其次,非美央行购金意愿依然强劲,增持黄金成为其应对制裁风险、增强金融安全的重要选择,新兴市场央行尤为积极,储备增长仍有较大空间,有望继续推高黄金的价格中枢 (3) 此外,全球经济风险若由“胀”切换至“滞”,金价有望获得支撑。全球能源价格高涨,一方面直接侵蚀居民实际消费能力,另一方面可能迫使货币政策紧缩从而压制需求、遏制通胀,最终可能演变为经济下行甚至衰退。在“滞”的环境下,黄金的战略价值将进一步凸显。

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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