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塔伦 2026-03-24 20:36:24

【美国6周国库券拍卖前瞻：资金涌入避险，收益率与SOFR持平】 ⑴ 美国财政部将于周二发行850亿美元6周期国库券，到期日为2026年5月7日。该笔发行将于3月26日交割，实现50亿美元的资金回笼。当周发行安排包括4周、8周及17周国库券，以及690亿美元2年期国债。 ⑵ 当前6周期国库券的当周收益率在3.625%至3.635%区间波动，买盘对应货币市场收益率约为3.65%。4月30日到期国库券货币市场收益率报3.633%，远期滚动利差为1.7个基点。1个月与2个月期利差为2.8个基点，折算每周约0.7个基点，当前1.7个基点的滚动利差具备一定价值。 ⑶ 联邦基金利率与SOFR期货数据显示，4月利率变动的概率接近于零，本次6周期国库券拍卖主要体现资金寻求避险资产的需求。SOFR的10日平均值为3.64%，与该期债券的收益率基本持平。 ⑷ 近期六次现金管理票据拍卖的平均数据显示，投标覆盖率为2.90倍，间接投标人获配比例为56.45%，直接投标人获配5.06%，交易商获配36.72%。市场策略建议在买盘一侧参与做多，在卖盘一侧参与滚动操作。

* 指导仅供参考，不作为交易依据

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