塔伦
2026-03-27 20:55:44
【英债抛售再掀波澜，养老金从容应对，2022年危机未重演】
⑴ 随着中东冲突引发英国国债遭大幅抛售，部分英国养老金基金本月被要求为对冲仓位追加现金，两家养老金咨询机构向媒体透露了这一情况。
⑵ 不过机构普遍认为，本轮影响远不及2022年英国前首相特拉斯“迷你预算”时期引发的危机，当时英国国债收益率飙升触发大规模追加保证金和资产抛售，迫使英国央行紧急干预。
⑶ 咨询公司XPS表示，仅少数客户需要满足LDI（负债驱动投资）头寸的现金追加要求，市场运行正常；美世则称其自身客户未受影响，仅知晓有某家基金进行了现金追加。
⑷ 机构分析指出，2022年危机后的一系列改革显著增强了养老金体系的韧性，包括降低LDI杠杆水平、确保持有更多流动性资产以应对追加保证金，这使本轮冲击得以有序消化。
⑸ 此外，本轮借贷成本上升速度较2022年更为平缓，且涨幅主要集中在LDI较少采用的短期英债，进一步降低了传导压力。
⑹ 英国央行副行长周四确认，近期波动中英债市场运行良好，LDI基金展现出韧性；英国养老金监管机构也表示改革措施见效，相关计划抵御市场波动的能力已大幅提升。
* 指导仅供参考，不作为交易依据
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