沐涵 2026-04-04 10:55:34
【华泰证券:高油价下的通胀预期是美联储政策核心,即使不加息也可能形成实质紧缩】 (1) 华泰证券认为,3月非农就业数据超预期回升,显示出美国就业市场仍具韧性,但相比之下,中东冲突下高油价对通胀预期的影响对美联储货币政策更为关键。 (2) 近期中东冲突持续升温,霍尔木兹海峡封锁导致的原油供给缺口推高了油价及通胀预期,通胀已成为美联储政策的核心变量。 (3) 美联储的就业与通胀双目标为其提供了一定回旋空间,可避免为抗通胀而加息。然而,即便不加息,通胀预期升温也可能导致国债利率曲线上移,形成实质意义上的紧缩。

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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