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• 【非农前夜市场屏息静气，美债收益率窄幅波动，2年期与10年期利差徘徊43个基点附近】 ⑴ 周五美国非农就业报告公布前，宏观市场处于极度平静状态。美债收益率在窄幅区间内波动：2年期在4.027%至4.051%之间，最新报4.037%；5年期在4.163%至4.193%之间，最新报4.176%；10年期在4.457%至4.481%之间，最新报4.469%；30年期在4.965%至4.983%之间，最新报4.977%。2年期与10年期利差在42至43个基点区间，最新报42.8个基点；5年期与30年期利差在78.7至80个基点区间，最新报79.8个基点。 ⑵ 市场预期5月非农新增就业8.5万人，前值为11.5万人；失业率料持平于4.3%；平均时薪环比增长0.3%，同比增长3.4%，略低于前值3.6%。制造业就业预期增加2000人，前值为减少2000人。10年期期货成交量在美东时间6点10分为19万手，低于平均水平，反映出数据公布前的谨慎情绪。 ⑶ 从隔夜新闻看，《金融时报》讨论政府债务沟通问题以及英国加息理由增强；《华尔街日报》指出小盘股跑赢大盘股并非好信号，暗示投资者判断可能失准。SpaceX计划将750亿美元IPO中至多四分之一分配给散户投资者。油价小幅走低，因阿曼表示Mina al Fahal作业正常进行。未来关注点完全集中在即将公布的非农数据对美联储政策路径的指引作用 06-05 18:10
• 【阿曼抵制美国压力拒绝与伊朗断交，霍尔木兹海峡收费方案成焦点，美国怀疑阿曼暗中配合】 ⑴ 阿曼正抵制美国要求其切断与伊朗联系的压力，并坚称只与伊朗就未来符合国际法的霍尔木兹海峡管理系统进行谈判。作为美国长期盟友且共享海峡管理权的阿曼，传统上扮演着幕后调解人的角色，在导致海湾其他地区分裂的争端中保持中立。特朗普上周曾威胁轰炸阿曼，美国国务卿鲁比奥周二在参议院外交委员会作证时确认了美国对阿曼的怀疑。 ⑵ 伊朗表示，作为重新开放海峡协议的一部分，愿意在一个月内确保航运恢复到战前水平。伊朗还成立了波斯湾海峡管理局（美国财政部已对其制裁），船舶必须向其申请通行许可。为使计划符合国际法并让阿曼更容易接受，伊朗提议对过往船舶征收非歧视性费用。伊朗官员称收费目的是为环境损害和补救措施筹集资源，而非单纯因船舶通过而收费。国际海事组织秘书长4月27日明确表示，任何国家在国际海峡引入付款或征收通行费都没有法律依据。 ⑶ 从地缘政治看，阿曼舒拉委员会成员表示阿曼始终维护霍尔木兹海峡的航行自由原则，不征收过境费，但提供保护、救援和导航支持等海事服务。美国财政部5月29日宣布，无论是否付款，美国公民均被禁止接受伊朗政府的服务，包括与安全通行保障相关的服务。美国对伊朗雷达的打击旨在剥夺其所需的海峡监控工具。未来关注点在于阿曼能否维持中立立场，以及海峡通行制度的最终安排是否符合国际法 06-05 18:06
• 【非农数据即将揭晓，沃什面临两难开局：通胀粘在3.5%附近，加息预期悄然升温】 ⑴ 美国周五将公布5月非农就业报告，市场预期新增就业8.5万人，较4月的11.5万人有所回落，失业率料持平于4.3%。2026年前四个月月均新增就业7.6万人，虽在过去属于温和水平，但在特朗普关税言论引发的移民政策收紧背景下，已足以使失业率大致保持稳定，也足以让美联储的关注点从就业转向通胀。 ⑵ 美联储理事沃勒上月表示，如果通胀不尽快回落，不能再排除未来加息的可能性。他认为就业市场已基本稳定，控制持续高企的通胀才是美联储的首要任务。这一观点在联储内部正获得更多支持。三家地区联储在4月会议上曾反对维持利率不变，倾向为加息敞开大门。CME FedWatch工具显示，投资者预计明年初加息的可能性存在，12月会议上行动的概率大致持平。 ⑶ 从交易心理看，新任主席沃什面临两难：特朗普期待其任内降息，而联储同僚立场日益鹰派。国际货币基金组织预计受地缘冲突影响，通胀回归2%目标将推迟至2027年底。堪萨斯城联储主席施密德周四公开提问：是保持耐心，还是现在采取行动加息一两次来压制通胀？目前通胀已攀升至3.5%左右。周五的非农数据以及6月10日的通胀报告，将为沃什两周后首次主持的政策会议定下关键基调 06-05 18:01
• 【5月食品价格指数130.8点保持稳定，谷物与糖价齐涨，植物油年内首跌，FAO警示供应趋紧】 ⑴ 联合国粮农组织5月食品价格指数平均为130.8点，较4月修正值微降0.2%，但同比上涨2.9%，仍处于近三年高位附近，较2022年3月历史峰值低18.4%。谷物和食糖价格上涨被植物油和乳制品下跌所抵消，肉类价格基本持平。 ⑵ 谷物价格指数5月平均114.3点，环比上涨2.6%，同比上涨4.9%。小麦连续第四个月上涨，美国冬小麦作物长势为数十年来最差之一，燃料和肥料成本上升进一步推高价格。玉米因关键市场进口需求强劲、巴西和美国供应趋紧以及乙醇需求增长而继续走强。大米价格指数上涨2.7%，因亚洲主要出口国天气担忧及原油衍生品价格上涨。食糖价格指数跳涨7.5%至95.1点，创2025年10月以来最高，受全球供应预期趋紧、巴西甘蔗转产乙醇比例上升以及厄尔尼诺可能影响印度和泰国新季生产的担忧推动。 ⑶ 植物油价格指数5月为185.0点，环比下跌4.6%，为2026年以来首次月度下跌。棕榈油在连续五个月上涨后回落，反映全球进口需求疲软预期和原油市场不确定性。乳制品价格指数下跌0.5%，黄油价格持续走低。肉类价格指数微涨0.1%，牛肉受中国进口配额快速消耗和美国国内供应紧张支撑进一步上涨。未来关注点在于能源价格对生物燃料需求的传导、主要产区的天气风险以及全球供应收紧对食品通胀的持续性影响 06-05 18:00
• 全球 5月 联合国FAO乳制品价格指数 119.2, 预期值-, 前值119.6 06-05 17:59
• 全球 5月 联合国FAO肉类价格指数 130.5, 预期值-, 前值129.4 06-05 17:59
• 全球 5月 联合国FAO植物油价格指数 185.0, 预期值-, 前值193.9 06-05 17:59
• 全球 5月 联合国FAO谷物价格指数 114.3, 预期值-, 前值111.3 06-05 17:59
• 美无铅汽油期货主力刚刚突破3.0700美元/加仑关口，最新报3.0715美元/加仑，日内涨1.09% 06-05 17:54
• 从单边暴涨到集体减仓，CTA基金眼中的国际油价 06-05 17:46