塔伦 2026-08-04 19:17:53
【墨西哥制造业订单增长但产出持续萎缩,企业依赖库存应对需求回升】 ⑴ 标普全球数据显示墨西哥7月制造业PMI录得51.3,持平于6月,连续第二个月处于扩张区间。然而数据背后呈现分化格局:企业新订单增速创2023年11月以来最快,但产出却延续逾两年的下滑趋势,汽车与建筑等行业低迷及计划性停产为主要拖累。 ⑵ 面对订单增长,企业并未立即提升产量,而是动用成品库存来满足交付需求,导致库存录得3月以来最大降幅。这一行为反映出企业对需求复苏的可持续性仍存疑虑,优先选择消化存量而非启动新增产能。 ⑶ 出口端再度转弱,录得年内最大降幅,来自美国、欧洲和中美洲的销售均出现下滑。国内需求是此次订单回升的主要来源,但外需疲软意味着整体复苏仍不均衡。 ⑷ 综合来看,订单增长与产出萎缩并存、库存下降与出口走弱交织,表明墨西哥制造业仍处于阶段性调整期。高成本环境与高度不确定性持续压制产能利用率,厂商在缺乏需求持续性信号的情况下仍保持谨慎。后续若外需无法同步改善,单纯依赖国内市场恐难以推动全面复苏。

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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