沐涵 2026-09-10 10:03:41
【通胀率微小变化或决定美联储下一步行动,周五CPI数据成关键变量】 (1) 定于周五公布的8月CPI数据或将决定美联储下周是否加息。美联储官员对利率是否足以将通胀率降至2%目标一直存在分歧:春季通胀数据强于预期,6月和7月有所回落,而这份报告将表明通胀放缓究竟是转折点还是又一次假象。经济学家预计8月核心CPI环比上涨0.2%,迫使美联储行动与让美联储观望的数据之间差距可能仅0.1个百分点。 (2) 美联储7月会议维持利率不变,三名官员投反对票支持加息,此后更多官员表示若通胀无改善可能加入加息阵营。主席沃什在杰克逊霍尔讲话中向鹰派靠拢,称几乎无证据表明借贷条件正在制约经济,夏季好转的数据并未让他相信基础趋势正在改善。市场对下周加息概率的定价已从沃什讲话前的35%升至约60%。 (3) 若数据疲软,将印证美联储工作人员关于关税影响已传导完毕、月度通胀应放缓至与2%目标相符的预测;若数据过热,则表明夏季通胀降温未能持续,沃什将几乎没有维持利率不变的余地;若数据模棱两可,则可能让沃什重新陷入7月时的困境——用令人不满意的理由解释维持利率不变的决定。支持加息的官员认为,无论8月数据如何,战争导致的能源价格高企、新关税及AI基础设施建设带来的供应压力,都将继续推高价格。

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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