塔伦 2026-09-21 19:48:49
【海湾出口依赖穿梭油轮,供应冲击风险积聚】 ⑴ 海湾石油出口的最后生命线,如今是一支反复驶入高风险海域的油轮船队。 ⑵ 一旦这条生命线断裂,石油市场可能面临更大的供应冲击。 ⑶ 相关产油方正使用穿梭油轮反复穿越霍尔木兹海峡,将原油运往在阿曼附近等待的大型母船。 ⑷ 母船随后将石油运往其他进口市场,无需进入霍尔木兹的高风险水域。 ⑸ 海峡并未被物理封锁,沿岸附近通道仍有有限油轮通行。 ⑹ 但风险并未消失,只是集中到了穿梭油轮身上。 ⑺ 这是用穿梭油轮换取母船的安全,一旦穿梭油轮耗尽,石油流动就会停止。 ⑻ 成本也在飙升,运费已从冲突前约占原油价值的2%至3%升至超过25%。 ⑼ 海湾产油国通过加大原油折扣吸收部分成本,炼油商面临更高的到货价格,船东则为冒险运营要求巨额溢价。 ⑽ 真正的危险在于,无需摧毁母船或完全封锁海峡,对穿梭油轮的反复袭击、海上转运中断或保险成本上升,都可能迫使剩余运营商退出。 ⑾ 若穿梭船队无法继续运营,这一最后的变通方案可能崩溃,市场目前将石油持续流动视为供应危机缓解的信号,但这些原油正通过日益昂贵且脆弱的航运系统运输,真正的供应冲击可能才刚刚开始

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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