白银自接近历史高位50%位置反弹后，涨势延续

周三（3月25日），作为白银交易者，首先要明确的问题是：当前市场趋势究竟如何？其次需准确识别支撑位与阻力位，最后要明确自身定位——是趋势交易者还是逆势交易者。最无需纠结的，就是白银价格与地缘冲突之间的关联。



本周有不少评论称，在地缘冲突背景下金银价格出现大跌，我对此感到颇为可笑。其实只需回顾冲突爆发后的首个交易日便能明白：3月2日（周一），银价一度飙升至96.43美元，随后却突然反转，当日收跌4.74%。因此，但凡有人疑惑本周一银价为何大幅下挫，只需回看K线图，关注3月2日与3月10日的走势，就能发现交易员始终在采取逢高抛售的操作策略。

自冲突爆发以来，银价已累计下跌近30美元，此时纠结价格下跌的原因毫无实际意义。不过我也要收回部分观点——这些围绕冲突展开的解读，或许反而能成为极佳的反向指标。

决定银价走势的不是冲突，而是盘面本身

相较于本周一现货白银跌至61.00美元后反弹的走势，3月3日银价反转下行时，市场上关于白银与冲突关联的评论反而少了很多。你可以将本周的市场波动归咎于战事进展或和谈传闻，这纯属个人判断；也可以将高利率长期维持、加息预期升温、滞胀风险、美联储主席鲍威尔卸任及凯文·沃什接任等因素纳入考量。顺带一提，此前被热议的白银供应缺口与人工智能中心的需求，如今似乎已被市场抛诸脑后。

2025年，上述所有因素曾共同推动白银价格上涨，在投机性买盘爆发之前，这些因素也一直支撑着白银长期看涨的逻辑——当时银价从12月9日的收盘价60.67美元，一路飙升至1月29日121.67美元的历史高点。

61.00美元：重新布局的绝佳机会

时间来到3月23日，银价触及61.00美元的低点。这一点位与12月9日60.67美元的低点极为接近，同时也靠近历史高位的50%回撤位（60.83美元）。

换句话说，此前由投机性买盘推动的涨幅已基本回吐殆尽，银价较历史高位回落了近半数。我们不妨将这一点位视作一次“重新布局”的机会——这个价位不仅为交易者提供了做多窗口，也能让大家清晰预判后续反弹的上行空间。

部分交易者将此次银价回调至61.00美元视为绝佳买入时机：短短不到两个月时间，银价已跌至此前高点的近半数，这一决策远比押注战事走向更为合理。

这批买盘选择入场自有其逻辑，核心原因便是认可当前价位的投资价值。他们或许并不清楚哪一项基本面事件能推动银价上涨，甚至对此并不在意——因为对于交易者而言，能够掌控的只有入场点位。前述各类影响因素均超出其控制范围，但至少他们锁定了心仪的入场价格，持仓风险也处于可控区间内。

买盘交易者取代动能交易者

上一次银价在61.00美元附近波动时，涨势主要由投机性动能驱动，交易员每日入场主动扫货；而如今入场的则是理性买盘，两者的交易风格有着本质区别。

技术面展望


（现货白银日图 来源：易汇通）

从均线指标来看短期走势，市场大概率将陷入区间震荡：200日均线57.82美元构成长期支撑位，50日均线85.47美元则形成短期阻力位。两条均线的中位值约为71.65美元，这一价位将成为关键风向标，决定银价是延续反弹、向50日均线靠拢，还是回调回落至200日均线附近。