加元能否摆脱美元压制？油价反弹提供支撑，但美伊冲突与加息预期双重施压

周三（6月9日）亚洲时段，美元兑加元一度走高至1.3950上方，随后回落，当前汇价交投于1.3945附近。

油价上涨对加元构成支撑，因加拿大是美国最大的原油供应国，大宗商品联动效应使加元受益。然而，中东地缘紧张局势再度升级，美国对伊朗发动第三轮报复性打击，避险情绪升温使美元保持坚挺，限制了加元的反弹空间。此外，美国5月就业数据超预期，也强化了市场对美联储年内加息的预期。

油价上涨：为加元提供支撑

由于中东地缘冲突在6月9日至10日期间持续加剧，原油供应中断的担忧情绪再度升温，推动国际油价在周三亚洲时段震荡走高。此前，周二以色列与伊朗曾一度暂停敌对行动，市场对局势缓和的预期一度推动油价快速回落，WTI原油盘中跌幅一度接近3%。然而，这一短暂的喘息并未持续太久。随着美国对伊朗发动第二轮乃至第三轮报复性打击，以及伊朗从伊斯法罕向地区内美国目标发射弹道导弹，冲突迅速再次升级，停火预期被彻底打破，油价也随之反弹回升。

原油价格的回稳对加元构成了直接利好。作为美国最大的原油出口国，加拿大经济与油价的走势高度相关。加拿大的原油出口在其GDP中占有重要比重，油价上涨通常意味着能源企业收入增加、贸易条件改善，进而提升市场对加元的需求。此外，油价走高也会通过改善加拿大经常账户余额，为加元提供更长期的基本面支撑。

当前WTI原油已反弹至88.50美元/桶附近，尽管尚未完全收复周二的跌幅，但地缘风险的持续存在使油价在短期内具备进一步上行的动力。只要美伊对峙未见实质性缓和，油价大概率将维持高位运行。对于加元而言，这意味着来自大宗商品渠道的支撑短期内不会消退，有望在一定程度上对冲美元强势带来的压制作用。然而，需要警惕的是，若地缘局势突然降温或全球经济增长预期恶化，油价可能快速回调，加元的支撑也将随之减弱。

地缘政治：美伊冲突升级，避险情绪支撑美元

据最新消息，美国周三对伊朗沿海目标发动了第三轮报复性打击，此前伊朗从伊斯法罕发射了至少三枚弹道导弹。这轮打击是在周二美国首轮打击之后进行的，华盛顿称首轮打击是对伊朗在霍尔木兹海峡附近击落美军武装直升机的“对等回应”。

美国总统特朗普周二早些时候曾强调，伊朗与美国接近达成协议，但自4月初脆弱的停火生效以来，进展甚微。中东和平协议的不确定性持续加剧市场对通胀的担忧，并推高了对利率维持高位的预期。

地缘风险的升温使美元在避险情绪中获得支撑，美元指数维持坚挺，这对美元兑加元构成了上行支撑。

美国数据：强劲就业数据强化加息预期

上周公布的美国5月非农就业报告表现强劲，新增就业岗位达17.2万人，显著超出市场预期。这一数据表明，尽管美联储此前维持高利率已有一段时间，但美国劳动力市场依然保持着令人惊讶的韧性。就业增长的广度也值得关注，不仅服务业持续吸纳劳动力，制造业和建筑业等利率敏感行业的招聘活动也未出现明显降温。这意味着经济的内生增长动力依然存在，衰退预期被进一步推后。

强劲的就业数据对市场产生了直接且深远的影响。最核心的传导路径在于：紧俏的劳动力市场将继续通过薪资渠道向通胀输送压力。当企业难以招到合适的员工时，只能提高工资待遇以吸引和留住人才，而工资上涨又会转化为居民的可支配收入，进而支撑消费需求，最终使整体通胀水平难以快速回落至美联储的2%目标。这种“就业强—薪资涨—消费稳—通胀黏”的逻辑链条，正是美联储官员近期反复强调需要保持警惕的原因。

在这一背景下，市场对美联储年内加息的预期显著增强。非农数据公布后，利率期货市场迅速调整定价，年底前加息25个基点的概率从此前的低位攀升至22个基点左右。部分联邦公开市场委员会成员也已公开表示，如果未来几个月的通胀数据继续表现出顽固特征，不排除在今年晚些时候再次上调利率。

对于美元而言，强劲的就业数据提供了重要的基本面支撑。美联储维持高利率甚至进一步加息的预期，将吸引全球资金流向美元资产，推高美债收益率，从而支撑美元指数维持在相对高位。只要劳动力市场不出现急剧恶化，美元的强势格局就难以被根本动摇。这也意味着，包括加元在内的非美货币在短期内仍将面临来自美元端的持续压力。

技术分析

美元兑加元日线级别呈现明显上行趋势，价格自阶段低点1.3549持续走高，当前交投于1.3945附近，逼近前高1.3968，短期多头动能较强。均线系统呈多头排列，价格运行于MA20、MA50、MA100及MA200均线上方，均线形成支撑带，上升趋势保持完好。

MACD指标显示，DIFF线位于DEA线上方，红柱持续释放，多头动能仍在延续；RSI指标升至72附近，接近超买区间，需警惕短期回调风险。

综合来看，美元兑加元处于强势上行通道，上方关键阻力位为1.3968，突破后或进一步挑战前期高点 1.4130；下方支撑位于MA20均线附近（约1.3830），回调至该区域或获得支撑。操作上以顺势做多为主，关注前高突破情况，同时警惕超买引发的技术性回调。


（美元兑加元日线图，来源：易汇通）

北京时间6月10日11:05，美元兑加元报1.3947/48。