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• 【金价狂飙不止，揭秘投资者如何入场，与七大驱动力共振】 ⑴ 周二，金价震荡于每盎司4500美元关口附近，受美国宽松货币政策预期及持续地缘紧张局势推动，此前一度触及纪录高位4497.69美元。 ⑵ 今年以来，黄金已飙升逾70%，创下自1979年以来最大年度涨幅，驱动力包括避险需求、美国降息预期、央行强劲购金、去美元化趋势及ETF资金流入。 ⑶ 投资者主要通过以下四种方式参与黄金市场：现货市场、期货市场、交易所交易产品以及直接购买金条与金币。 ⑷ 伦敦是全球最具影响力的现货黄金交易中心，而COMEX则是交易量最大的黄金期货市场，上海期货交易所和东京商品交易所也是亚洲重要平台。 ⑸ 黄金ETF已成为重要的投资需求类别，世界黄金协会数据显示，截至10月，今年流入实物支撑黄金ETF的资金达640亿美元，仅9月便创纪录流入173亿美元。 ⑹ 黄金市场的主要驱动力包括：投资兴趣与市场情绪、汇率波动、货币政策与政治局势以及央行黄金储备行为。 ⑺ 黄金是传统的避险资产，与美元通常呈反向走势，且低利率环境降低了持有无息黄金的机会成本。 ⑻ 央行购金需求近年来保持强劲，世界黄金协会数据显示，2025年第三季度全球黄金需求同比增长3%至创纪录的1313公吨，多国央行计划继续增持黄金储备。 12-23 18:26
• 【全球央行史诗级宽松，降息潮达十余年峰值，明年风向要变？】 ⑴ 2025年，主要央行推出了自金融危机以来速度最快、力度最大的宽松政策，十国集团央行中有九家下调了基准利率。 ⑵ 这些央行年内共实施32次降息，累计降息幅度达850个基点，为2008年以来降息次数最多、2009年以来宽松力度最大的一年。 ⑶ 这与2022-2023年为对抗高通胀而激进加息的周期形成鲜明对比，日本央行是年内唯一进行加息的G10央行。 ⑷ 然而，一些分析师预计2026年形势可能发生重大变化，指出近期加拿大和澳大利亚等国央行已明显转变口风，引发了未来可能加息的担忧。 ⑸ 有观点认为，欧洲央行明年可能加息，澳洲联储和英国央行亦接近加息，而美联储则将面临劳动力市场与通胀动态变化的复杂局面。 ⑹ 宽松势头放缓的迹象在12月已有所显现，当月召开会议的9家央行中，仅美联储和英国央行实施了降息。 ⑺ 新兴市场方面，宽松步伐更为迅猛，全年降息幅度高达3085个基点，远超2024年的2160个基点，为至少2021年以来最大力度。 ⑻ 分析师预计许多新兴经济体仍有降息空间或将继续延长宽松周期，但明年全球央行的政策路径将更为分化，市场需适应从一致宽松到“双面风险”并存的新环境。 12-23 18:23
• 【黄金狂飙，多重利好共振，牛市根基稳固吗？】 ⑴ 从技术分析看，COMEX黄金期货价格持续上行进入“无人区”，周一录得强劲阳线且相对强弱指标看涨，表明多头占据市场主导。 ⑵ 金价在突破每盎司4400美元后，正将目标指向下一阻力位4500美元，但需警惕获利回吐可能引发的回调风险，支撑可关注20日移动平均线。 ⑶ 近期金银价格强势上涨，重新吸引了旨在对冲通胀压力、地缘政治不确定性及长期低实际利率环境的投资者。 ⑷ 分析师指出，市场对美联储鸽派立场的预期、美元信心下降、地缘紧张局势持续以及各国央行购金行为，共同推高了黄金需求。 ⑸ 美元指数连续第二日下跌，并有望录得自2017年以来最大年度跌幅，这增强了以美元计价贵金属的吸引力。 ⑹ 更低的利率与更疲软的美元环境，自然提升了贵金属的相对吸引力，金价向4500美元迈进反映的是市场对更高价格的接受，而非纯粹投机。 ⑺ 推动本轮上涨的核心因素包括实际利率下行、地缘政治风险、美元走软以及ETF资金重新流入等多重利好共振。 ⑻ 目前市场已计入2026年两次降息预期，且未来美联储领导层可能变动的消息亦强化了宽松预期，为黄金提供了坚实的宏观背景支撑。 12-23 18:21
• 预警信号？黄金美债齐涨，美元却跌了：市场在定价什么风险？ 12-23 18:09
• 【中东原油强弱分化，地缘供应事件搅动，现货升水攀升】 ⑴ 周二，中东原油基准现货升水走势分化，阿曼和迪拜原油价格延续涨势，而穆尔班原油升水则出现下跌。 ⑵ 委内瑞拉出口中断是支撑市场情绪的重要因素，因美国进一步制裁及网络攻击影响，该国油轮装货活动本周初几乎停滞。 ⑶ 新加坡现金市场交易活跃，迪拜原油对掉期的升水上涨19美分，至每桶70美分。 ⑷ 成交记录显示，包括维多、英国石油、埃克森美孚在内的多家贸易商向嘉能可等买家交付了多批2月装船的上扎库姆原油和阿尔沙欣原油。 ⑸ 多数成交价格集中在每桶62.15美元附近，显示该价位存在强劲的现货需求。 ⑹ 数据显示，9月以来亚洲水域的浮动原油库存已增至三年高位，但交易人士预计，随着受制裁原油出口放缓和采购增加，库存有望下降。 ⑺ 此外，挪威11月油气产量略超官方预期，而俄罗斯通过CPC管道的石油出口量预计今年将增长18%。 ⑻ 尽管穆尔班原油表现疲软，但委内瑞拉供应受阻叠加冬季需求支撑，短期内仍可能对中东中质含硫原油的现货价差构成支撑，市场正密切关注后续供应动态。 12-23 18:08
• 现货铂金刚刚突破2180.00美元/盎司关口，最新报2180.10美元/盎司，日内涨5.82%； Nymex铂金期货主力最新报2206.3美元/盎司，日内涨5.59%； 12-23 18:07
• 【全球钢铁产量冷热不均，亚洲失速，区域分化加剧】 ⑴ 据世界钢铁协会数据，2025年11月全球70个主要国家的粗钢产量为1.401亿吨，同比下降4.6%。 ⑵ 今年1月至11月累计产量为16.622亿吨，同比下降2.0%。 ⑶ 各区域产量表现分化显著，亚洲及大洋洲地区11月产量同比下降7.1%，是拖累全球总量的主要区域。 ⑷ 与此相反，非洲、中东、北美以及欧洲其他地区（包括土耳其、英国等）11月产量均实现同比增长，增幅在2.4%至9.8%之间。 ⑸ 主要生产国中，印度和美国产量表现亮眼，11月同比分别增长10.8%和8.5%，成为全球增长的主要驱动力。 ⑹ 日本、俄罗斯、德国等传统生产国11月产量均出现不同程度的同比下降。 ⑺ 这种区域与国别的产量分化，反映了全球制造业活动、基建投资需求以及能源成本压力的结构性差异。 ⑻ 其趋势将持续影响铁矿石等原材料的需求前景与价格走势。 12-23 18:06