知秋 2025-12-25 20:43:36
【财信期货:能化板块走势分化 地缘风险支撑油价纯碱去库偏强】 ⑴原油方面,地缘风险持续。俄乌谈判直接效果仍不明显,短期冲突结束可能性不大;美国下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施全面封锁。油价近日受此推动出现反弹,但全球水陆库存依旧高企,下游成品油表需疲弱、库存超季节性回升,预计原油价格震荡运行。 ⑵燃料油方面,近期地缘局势复杂化,俄乌和谈仍在继续但短期或仍难有结果,美国更大范围制裁委内瑞拉,原油价格因下游需求疲弱陷入低位震荡,燃料油预计跟随震荡运行。 ⑶玻璃方面,本期国内浮法玻璃现货市场重心继续下滑,企业出货意愿强烈,现货降价、优惠频出,上游小幅累库0.11%。总体来看,玻璃需求未见好转,“低估值弱驱动”明显,预计价格低位震荡运行。受商品情绪好转及房地产相关政策提振,盘面或短线偏强运行。 ⑷纯碱方面,本周四国内厂家总库存较周一下降6.19万吨,较上周四下降6.08万吨,交割库库存下降超5万吨。周度纯碱开工率超83%,企业检修执行。12月大厂检修增多,纯碱在低开工率支撑下可基本达到供需平衡状态,社会库存去化较快,短期偏强运行为主。 ⑸烧碱方面,周初山东主产区由于前期价格低位,库存下降支撑,低价小幅反弹,但鲁西南市场需求不佳,价格持续低位。阶段性去库后,部分企业开始低价反弹,元旦前后液氯仍有下跌风险,价格短期偏强运行,但非铝下游刚需采购难寻增量,趋势性行情走出仍需时间。 ⑹甲醇方面,今日太仓现货价格2145元,下跌10元;内蒙古北线价格1865元,下跌5元。港口如期累库压制下,整体买卖氛围一般,基差走弱。但远月进口存在缩量风险,维持近弱远强判断。短期甲醇市场预计仍将延续稳态,价格波动空间收窄

* 指导仅供参考,不作为交易依据

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