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• 利率不降反升预期升温，沃什的第一场硬仗会怎么打？ 05-25 21:56
• 【通胀数据与科技财报双重重磅来袭，市场在加息恐慌与地缘缓和间摇摆】 ⑴ 美股迎来因假期而缩短的交易周，投资者在通胀担忧、美联储不确定性以及一系列大型科技股财报之间权衡。周四公布的核心PCE通胀报告成为焦点，经济学家预计年率读数为3.3%，这一水平可能让决策层保持谨慎。 ⑵ 德意志银行指出，投资者日益计价未来加息而非降息的可能性。美联储理事沃勒警告通胀再次成为政策关键驱动因素，并暗示可能需要取消美联储的宽松倾向。这一转变已推动美债收益率走高，并拖累了利率敏感型板块，尤其是成长股。 ⑶ 从交易心理看，deVere Group分析师表示，若能源价格继续回落，较低收益率叠加较软的能源价格将为股市提供支撑，“科技股尤其可能受益，因为较低的债券收益率会改善成长型公司的估值”。本周财报方面，戴尔、马威尔科技、赛富时、好市多和雪花公司将陆续公布业绩，戴尔在英伟达财报后的人工智能基础设施需求更新将受到密切关注。 ⑷ 经济数据方面， Wells Fargo预计4月PCE平减指数上升0.4%，消费者支出虽有韧性但将显现更多来自通胀和高借贷成本的压力。新屋销售和初请失业金数据将提供更高利率是否开始更显著放缓经济活动的线索。总体而言，市场仍陷于持续的通胀风险与地缘紧张缓和可能支持新一轮风险反弹的预期之间。 05-25 21:48
• 【马来西亚受中东冲突波及：4月失业人数增21%，化肥价格涨45.5%，农业出口料降13.5%】 ⑴ 马来西亚经济部长周一表示，该国正感受到中东冲突带来的经济涟漪效应——能源价格上涨、物流成本上升以及供应链中断正在影响多个行业。 ⑵ 数据显示，4月共有7057名工人失业，较3月增加21%，物流和航空业面临的压力也在加大。农业大宗商品生产商同样承压，中东航线海运费用飙升50%至80%，化肥价格涨幅高达45.5%，农用杀虫剂上涨37.5%。 ⑶ 种植园和机械运营成本上升10%至30%，橡胶重植成本增加46%至55%，棕榈油脂化学品生产成本最高上涨30%。第一季度农业贸易量因可可、橡胶、棕榈油、胡椒和木材产品出口走弱而下降14.7%。 ⑷ 从交易心理看，经济部长预测2026年农业出口整体将下降13.48%，进口预计下降3.28%。这组数据反映出中东冲突对东南亚开放经济体的间接冲击正通过航运、能源和化肥三条渠道加速传导，马来西亚作为全球棕榈油和橡胶主要供应国，其供给端成本上升可能进一步推高下游消费品价格。 05-25 21:41
• 美无铅汽油期货主力刚刚突破3.2300美元/加仑关口，最新报3.2302美元/加仑，日内跌3.62% 05-25 21:37
• 【里海管道联盟4月原油出口环比增长5%至631.4万吨，哈萨克斯坦产量跳升16%】 ⑴ 两位行业消息人士周一称，里海管道联盟4月原油出口量环比增长约5%，从3月的619.6万吨增至631.4万吨，相当于每日167万桶。 ⑵ 出口增长得益于哈萨克斯坦原油产量大幅跳升16%。哈萨克斯坦本月还将把原计划运往德国的16万吨原油改道输送至里海管道联盟系统。 ⑶ 该联盟计划将今年原油出口量从2025年的7050万吨提升至7200万吨。其主要股东包括俄罗斯（持股31%）、哈萨克斯坦（20.75%）、雪佛龙（15%）及其他公司。 ⑷ 从交易逻辑看，里海管道联盟作为哈萨克斯坦经黑海俄罗斯终端输往全球市场的重要通道，其出口稳步回升表明中亚地区原油供应正在恢复，这有助于部分抵消中东地缘冲突带来的供给缺口预期，但需关注该线路途经黑海区域的地缘风险是否会对后续运输稳定性构成潜在扰动。 05-25 21:37
• 美伊和谈细则初步曝光 美元指数走弱 05-25 21:35
• 【中国人民银行行长潘功胜会见法国央行行长德加洛】 2026年5月25日，中国人民银行行长潘功胜会见法国央行行长德加洛，双方就全球和中国经济形势、中法及中欧经济金融合作以及全球经济金融治理等议题交换意见。潘功胜表示，近年来在中法两国元首战略引领下，中法关系与合作取得积极进展。当前，全球经济面临地缘冲突等多重挑战，中法、中欧要加强战略沟通，共同维护多边主义，携手构建更加公平、公正、包容、有韧性的全球金融治理体系。中国坚定推进金融业对外开放，欢迎包括法国在内的各国金融机构深耕中国市场。中国人民银行愿继续深化与法国央行的交流合作，推动中法、中欧金融合作不断迈上新台阶。德加洛表示，在当前复杂多变的国际形势下，深化中法、中欧合作意义重大。法国央行高度重视与中国人民银行的合作关系，愿进一步加强沟通协调，共同推动完善全球经济金融治理。会后，德加洛在中国人民银行作学术演讲，并与工作人员进行交流。中国人民银行副行长宣昌能参加会见并主持演讲活动。中国金融学会理事会会长易纲出席讲座（中国人民银行） 05-25 21:33
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