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• 【日本实际政策利率深陷负值，日元与债券抛售反映过热担忧，BCA警告年内或进一步走弱】 ⑴ BCA Research指出，日元与日本国债的持续抛售本质上反映了央行宽松政策与初露端倪的通胀压力之间的矛盾，经通胀调整后的实际政策利率约为-0.75%，仅在全球疫情后通胀激增期间才出现过更低的负值水平。 ⑵ 极度宽松的货币政策环境正推动经济逐步过热，成为投资者对日元与债券资产失去信心的核心原因，BCA预计两者在2026年内仍面临进一步走弱压力。 ⑶ 美元兑日元周二小幅走高至约163.85，上周曾触及163.98的40年高点，日本10年期国债收益率基本持平于2.775%，市场对央行是否调整收益率曲线控制政策的观望情绪浓厚。 07-28 22:03
• 美无铅汽油期货主力刚刚触及3.1800美元/加仑关口，最新报3.1800美元/加仑，日内涨0.33% 07-28 21:55
• 【美国天然气期货跌至近三个月低点，产量高位叠加库存充裕，春季温和积累超量储备】 ⑴ 美国天然气期货周二跌约2%至近三个月低位，主力合约交投于2.72美元/百万英热附近，受创纪录产量、未来两周天气较此前预期温和及需求前景走弱共同打压。 ⑵ 春季天气偏暖使能源企业得以在入夏前大幅累库，库存持续高于五年同期均值，尽管夏季至今多地气温偏高，但近乎创纪录的产量与偏低的需求预期仍使供应相对宽松。 ⑶ 流向LNG出口终端的流量因自由港检修而小幅回落至约172亿立方英尺/日，低于6月水平及4月创下的月度纪录，进一步削弱价格支撑。 ⑷ 明年3月与4月合约价差收窄至约15美分的历史低位，表明市场对冬季供应紧张的担忧极为有限，该价差被称为“寡妇制造者”，极端波动曾导致对冲基金巨亏。 ⑸ 气象预测显示8月中旬前气温仍将高于正常水平，但炎热程度不及先前预期，预计下周需求约1126亿立方英尺/日，较本周有所上升但较周一预测下调。 07-28 21:52
• 【美国牛肉包装利润持续恶化，猪肉加工收益接近盈亏平衡】 ⑴ 美国牛肉包装企业利润已连续下滑，7月28日每头牛估算收益为负146.65美元，较前一日负163.45美元略有改善，但远低于一周前负217.65美元的水平。 ⑵ 猪肉加工利润同样承压，周二每头猪收益约为正0.65美元，较周一和一周前的正3.00美元明显收窄，已逼近盈亏平衡线。 ⑶ 两类肉类加工利润同步走弱，反映高成本环境下终端价格传导受阻，后续需关注屠宰量、饲料成本及国内外需求变化对加工企业收益的进一步影响。 07-28 21:51
• 金价、银价走低，加息风险压制避险买盘 07-28 21:46
• 【StoneX大幅上调本季全球糖市盈余后，预计下季转为170万吨缺口，主产国天气风险升温】 ⑴ StoneX将2025/26年度全球糖市盈余预测从230万吨大幅上调至294万吨，反映本季供应宽松格局加剧，但预计2026/27年度将转为170万吨缺口。 ⑵ 下季供需反转主要受欧洲炎热干旱夏季拖累产量，同时印度与泰国干旱天气同样威胁亚洲两大主产国的甘蔗单产与出糖率。 ⑶ 从本季大幅盈余到下季预期缺口的急剧转换，揭示糖市基本面正经历方向性转折，后续需重点跟踪北半球主产国降雨恢复情况及作物生长关键期天气演变。 07-28 21:45
• 【美银警示美联储明日加息风险，称若行动将赋予沃什极高抗通胀信誉，市场预期不足三成】 ⑴ 美国银行策略师指出，不能排除美联储明日加息的可能性，若付诸行动，主席沃什将获得“极高的抗通胀信誉”，即便基准情景仍为按兵不动且伴随数张偏鹰反对票。 ⑵ 策略师承认，6月疲软通胀数据公布后油价大幅飙升，使得本次会议不确定性显著高于以往，但自1994年以来，在市场反映的加息概率低于六成的情况下，美联储从未真正加息。 ⑶ 当前芝商所FedWatch工具显示的加息预期约为三成，美银预计，偏紧缩的政策结果将推动收益率曲线趋平——短端上行而长端回落，同时美元将获得额外支撑。 07-28 21:43
• 【亚速海航道持续封锁，SovEcon下调俄小麦出口预期近200万吨，黑海供应恢复无期】 ⑴ 亚速海主要航道因俄乌战事持续关闭，俄罗斯小麦出口运输受阻，农业研究机构SovEcon将2026/27年度俄小麦出口预期下调190万吨至4460万吨。 ⑵ 德国商业银行指出，在当前冲突未见平息迹象的背景下，黑海地区小麦出口短期内恢复正常运转的可能性极低，物流瓶颈将持续制约供应。 ⑶ 市场对黑海供应中断的担忧已在价格中有所体现，芝加哥期货交易所盘前小麦小幅回落约0.8%，玉米微涨约0.3%，大豆下跌约0.4%，品种间走势分化。 07-28 21:38
• 美以会面 阿曼方案存漏洞 原油地缘风险溢价并未出清 07-28 21:37
• 现货铂金刚刚突破1590.00美元/盎司关口，最新报1589.93美元/盎司，日内跌2.04%； Nymex铂金期货主力最新报1598.2美元/盎司，日内跌2.08%； 07-28 21:37