英镑就业数据短暂提振汇价，但降息预期压制反弹，欧元/英镑高位回落

周二欧洲时段，欧元/英镑自0.8800附近高位回落，交投重心下移至0.8785一线。汇价短线承压，主要源于英国最新就业数据公布后，英镑出现阶段性修复。

英国国家统计局数据显示，截至10月的三个月ILO失业率升至5.1%，较前值5.0%略有上升，整体符合市场预期。

与此同时，11月申请失业救济人数增加20.1万人，明显高于此前的下降水平。尽管失业率上行，但就业相关分项并未出现显著恶化，市场解读偏中性偏稳，英镑在数据公布后获得一定买盘支撑。

不过，从政策预期层面来看，英镑的反弹基础依然有限。市场普遍预计，英国央行将在本周会议上将基准利率从4.0%下调至3.75%，这将是自8月以来的首次降息，同时也意味着借贷成本降至近三年来低位。

降息前景令英镑中期表现持续承压。 相较之下，欧元区政策预期更为稳定。市场一致预期欧洲央行将在本周会议上维持利率不变，延续当前的观望立场。

部分官员的表态进一步强化了这一判断。欧洲央行管委伊莎贝尔·施纳贝尔表示，对市场开始计入未来加息预期“感到相当安心”，而另一位政策制定者纳格尔也指出，当前利率水平“处在合适区间”。

在英欧货币政策分化预期下，欧元虽短线回调，但中期相对优势仍未被破坏，欧元/英镑整体仍维持在偏高区间震荡。

从技术形态来看，欧元/英镑仍运行在高位震荡区间，趋势暂未发生明显反转。 下方支撑方面，0.8750附近构成第一支撑位，该区域对应近期整理平台，一旦企稳，有助于限制短线回调空间。

进一步支撑位位于0.8700整数关口，若有效跌破，可能引发更深层次的技术性修正。 上方阻力方面，0.8800关口为首要阻力位，该位置多次限制汇价上行。若放量突破并站稳，其上方空间有望打开，目标将指向0.8850甚至0.8900区域。

整体来看，只要汇价维持在0.8700上方运行，欧元/英镑仍处于偏强震荡格局，回落更多体现为短线调整。

编辑观点:

当前欧元/英镑的核心逻辑在于政策节奏差异，而非单一经济数据。 尽管英国就业数据短线改善情绪，但英国央行即将降息几乎已成共识，这使得英镑反弹难以持续。

反观欧元区，政策立场趋于稳定，甚至开始被市场讨论未来可能的再度收紧空间。 在这种背景下，欧元/英镑即便出现阶段性回落，其下行空间也相对有限，更可能维持高位区间震荡，等待央行决议给出新的方向指引。