美国通胀数据温和但就业仍强，美元指数高位震荡徘徊99关口

周三亚洲交易时段，美元指数（DXY）小幅走低，徘徊在99.10附近。在前一交易日录得温和上涨后，市场暂时转入观望状态，投资者等待北美时段即将公布的美国零售销售和生产者物价指数（PPI）数据，以进一步判断通胀和经济动能的最新变化。

最新公布的美国消费者物价指数（CPI）整体符合市场预期。数据显示，2025年12月CPI环比上涨0.3%，与预期一致；同比涨幅维持在2.7%。剔除食品和能源价格后的核心CPI环比上涨0.2%，低于市场预期，核心同比增速维持在2.6%，为四年来低位。

通胀数据表明，美国价格压力正在缓慢缓解，为通胀回落趋势提供了一定佐证。 不过，通胀降温并未显著削弱美元。

此前公布的强劲非农就业报告、失业率下降以及ADP就业数据四周均值保持稳健，显示美国劳动力市场仍具韧性。这使得市场普遍认为，美联储在本月会议上大概率维持政策利率不变，即便未来存在降息空间，节奏也可能较为谨慎。

另一方面，美元的上行空间受到美联储独立性担忧的制约。美国联邦检方威胁就美联储主席鲍威尔此前在国会关于总部翻修项目的表态提起指控，引发市场对央行政策独立性的疑虑。

特朗普政府持续施压要求美联储降息，鲍威尔则将相关指控称为“施压政策的借口”，相关争议为美元走势增添不确定性。

此外，地缘局势的持续紧张也令市场情绪趋于谨慎。美国总统特朗普公开呼吁伊朗民众继续抗议，并表示“援助正在路上”，进一步加剧了地区紧张局势。在风险事件未明朗之前，美元走势短期内可能维持震荡格局。

从日线结构来看，美元指数整体维持震荡偏强格局，但上行动能有所放缓。K线在99关口附近反复拉锯，显示多空分歧加大，短期方向尚未明确。

价格仍运行在50日与100日均线上方，表明中期趋势并未转弱，但短期均线走平，暗示动能开始趋缓。日线KDJ指标高位拐头向下，K、D线有形成死叉的迹象，反映短线存在技术性回调压力；

MACD指标虽仍位于零轴上方，但红色动能柱持续收缩，显示多头力量边际减弱。在缺乏新的利多催化下，美元指数短期或以高位整理为主，下方关注98.60—98.80区间支撑，若有效跌破，回调空间可能扩大；

上方阻力则集中在99.50一线，突破前难以重启上涨行情。


编辑观点:

整体来看，美元指数正处于多空力量拉锯阶段。一方面，通胀温和回落但就业依然强劲，使美联储短期内缺乏迅速转向宽松的动力，对美元形成支撑；

另一方面，美联储独立性争议以及地缘局势不确定性削弱了市场的做多意愿。在关键经济数据和政策信号进一步明朗之前，美元指数更可能围绕99关口反复震荡，等待新的方向性催化因素出现。