由于避险需求回升，黄金和白银价格上涨

周三（3月4日）美国市场开盘时，黄金和白银价格呈现显著上涨态势，其中纽约金期货价格盘中走高至5157.4美元/盎司，涨幅达0.66%，伦敦金现价格也攀升至5148.08美元/盎司，进一步印证了贵金属市场的强势表现。



特朗普承诺船只在中东能安全通行。周二，特朗普总统表示，美国将确保中东石油的顺利运输，以避免该地区战争可能引发的能源危机。据报道：“美国国际开发金融公司将为保障海湾地区能源及其他商业贸易的顺畅流动提供保险支持。如有必要，美国海军将开始护送油轮通过霍尔木兹海峡。”报道还指出：“特朗普的保证在一定程度上缓解了某些市场的紧张情绪，但交易员们仍对这一计划能否迅速使该地区的石油运输恢复到正常水平持怀疑态度。”航运业认为这仅是解决这一历史性危机的部分措施。船东对保险安排及相关成本持谨慎态度，他们认为鉴于伊朗的持续袭击以及美国海军的护航能力有限——截至3月2日，美国海军在中东可调动的12艘舰船中部分仍参与对伊朗的军事行动，实际可用于护航的力量不足，且护航任务本身面临伊朗投射物和小型武装船只的威胁，因此市场对航运安全的信任问题并非那么容易解决。

亚洲新兴市场受到中东战争的严重影响。据报道，伊朗战争迅速使新兴市场成为全球投资者最不理想的投资地之一，资金出逃迹象明显，多个国家股市、汇市遭遇双重打击，市场恐慌情绪持续蔓延。“几天前还创下历史高点的股票和债券如今面临巨大抛售压力，因为交易员们担心油价上涨和美元走强这两大冲击会削弱一些全球增长最快经济体的发展前景，挤压企业利润空间并加剧通胀压力。由于对中东战争的担忧，韩国股市出现了有史以来最严重的抛售潮，3月4日当天韩国综合指数跌12.06%，KOSDAQ指数跌14%，叠加前一交易日的7.24%跌幅，本周累计下跌达18%，韩国交易所甚至一度启动KOSDAQ指数熔断机制以稳定市场”。亚洲受到的影响最为严重，这一突然的变化引发了人们对新兴市场投资前景的普遍担忧。战前，顶尖基金经理们在亚洲、拉丁美洲以及欧洲、中东和非洲部分地区建立了长期投资头寸，因为他们看好这些地区强劲的增长势头、通胀的缓解以及全球货币政策的宽松。但现在，持续的高能源成本将推高企业生产成本，强势美元则会加剧新兴市场资本外流和货币贬值压力，双重因素叠加可能引发投资者急于减少在这些市场的持仓，进一步加剧市场波动。报告指出，印度作为原油进口大国，原油价格上涨将直接推高进口成本，而美国关税政策对印度出口的抑制则进一步扩大贸易逆差，双重压力下印度央行虽紧急干预，但仍难以遏制卢比贬值势头。当卢比汇率突破关键心理关口后，外资出逃压力进一步加大，印度股市和债市也面临持续承压的局面。

中国官员希望与美保持稳定关系。中国立法机构表示希望与美保持稳定关系。全国人大发言人娄勤俭明确表示，中美应当相互尊重、和平共处、合作共赢，全国人大愿同美国国会保持接触交流，从立法机构角度助力中美关系稳定健康发展，这一表态为全球市场注入了一定的稳定预期，缓解了部分地缘政治紧张带来的市场焦虑。

今日外部市场的主要数据显示，美元指数略有疲软，这为贵金属价格上涨提供了一定支撑，因为美元与黄金通常呈现负相关关系，美元走弱会提升黄金、白银的吸引力。纽约商品交易所的原油价格小幅上涨，目前每桶约为74.75美元，尽管涨幅温和，但仍处于相对高位，反映出市场对中东能源供应的担忧尚未完全缓解，而原油价格的高位运行也进一步强化了黄金的抗通胀需求。基准10年期美国国债的收益率为4.1%，作为传统避险资产，美债收益率的稳定也反映出当前全球资金的避险配置需求，与黄金、白银的上涨形成呼应。


（COMEX黄金日图 来源：易汇通）

从技术面上看，4月黄金期货的多头下一个上涨目标是在合约/历史高点5,626.80美元上方收盘，空头的下一个短期下跌目标则是将期货价格压至5,000.00美元的强劲技术支撑位之下，这一价位是市场普遍认可的重要心理关口，若跌破可能引发进一步的技术性抛售。首个阻力位在5,250.00美元，随后是5,300.00美元，这两个价位均是前期市场交易的密集区域，需要多头积累足够的力量才能顺利突破。首个支撑位则分别位于隔夜低点5,092.80美元和5,000.00美元。

三月白银期货的下一个上涨目标是在本周高点95.86美元处突破强劲技术阻力，白银兼具避险属性和工业属性，当前中东局势引发的避险需求叠加工业需求的温和复苏，为白银价格上涨提供了双重动力。空头的下一个下跌目标则是价格跌破2月份低点71.815美元的强劲支撑位。首个阻力位在87.50美元，随后是90.00美元。下一个支撑位分别在83.00美元和81.00美元。